RWAに関して言えば、10のプロジェクトのうち9つはただの建前だ。でも気づいている人もいるだろう。実際に資産を管理している伝統的な機関はどうだ？ほとんどはまだ門の前をうろついている——やる気がないわけではない、怖じ気づいているのだ。何を怖がるのか？一旦ブロックチェーンに接続すれば、規制当局がすぐに目をつけ、企業のデータは丸見えになり、取引速度もめちゃくちゃ遅くなり、従来のシステムとは全く連携できなくなる。これらの心配事が、逆にいくつかのプロジェクトの突破口になっている。

Duskを例にとると、多くの人はそれをLayer 1だと思っているが、その設計思想を深く見ていくと、このブロックチェーンはほとんど「規制された金融シナリオ」に特化して作られていることがわかる。他のチェーンはTPSを積み重ねているが、彼らはEUのMiCAや証券の清算・決済のルールをそのままプロトコルに組み込む方法を研究している。これを「コンプライアンス・コード化」と呼び、後からちょこちょこ修正するのではなく、最初の設計段階から機関が安心して操作できるようにしている。

一つの例が非常にわかりやすい。彼らとオランダ証券取引所NPEXが共同で開発しているDuskTradeは、来年開始予定だ。これは単に資産をオンチェーン化するだけでなく、株式や債券の発行から取引、配当までの一連の流れを完全自動化し、ブロックチェーン上で運用しながらEUの証券法に準拠させるものだ。今後、中小企業の資金調達や株式発行も、トークンを発行するのとほとんど変わらなくなる——ただし、そのトークンの裏には本物の株式があり、法律的にも認められている。日々「兆ドル市場」と騒ぐプロジェクトと比べると、こちらの方が実質的なものだ。

技術面も面白い。彼らが間もなくリリースするメインネットDuskEVMは、「ZKに優しい最初のEVMチェーン」と宣言している。翻訳すれば、開発者は従来通りSolidityでコントラクトを書き続けられるが、チェーンは自動的にプライバシー層を処理し、両者の良いとこ取りを実現する。これは金融シナリオにとって、単なる付加価値ではなく、実際の問題解決に直結するものだ。