ブロックチェーンと従来の金融の対立は長い間続いています——一方は自由な流通を追求し、もう一方はコンプライアンスの底線を厳守しています。しかし最近、あるプロジェクトがこの矛盾を調和しようと試みており、実際の製品を用いて中間的な道筋を築いています。

このプロジェクトはDuskと呼ばれ、その核心思想は3つの段階的な製品プランを通じて「コンプライアンス＋プライバシー」の両輪駆動を実現することです。まず最初の製品——DuskTradeを見てみましょう。

DuskTradeはオンチェーンのRWAプラットフォームに対抗しますが、売りはコンプライアンスの裏付けにあります。提携パートナーはオランダのMTF（マルチ・トレーディング・ファシリティ）、ブローカー、そしてヨーロッパのクラウドファンディングライセンスを保有しており、これはオンチェーン資産に「法的パスポート」を付与するようなものです。現在、プラットフォームは3億ユーロの証券資産をトークン化しており、株式から債券までコンプライアンスの枠組み内で取引可能です。1月に候補者リストが公開され、機関投資家は事前にポジションをロックし、二次市場でのプレミアムを避けることができます。

2つ目の製品はDuskEVMで、開発者向けのツール層です。EVM互換性により、開発者は馴染みのあるSolidity言語でコントラクトを書き、DuskのLayer1上に直接展開・決済できます。クロスチェーンのコストはゼロです。さらに重要なのは、モジュール化されたアーキテクチャを採用している点です——決済層とアプリケーション層を分離し、機関はニーズに応じてカスタマイズ展開でき、コンプライアンスのために基盤インフラ全体を再構築する必要がありません。

3つ目の製品はHedgerと呼ばれ、これこそ本当の技術的ブラックテクノロジーです。ゼロ知識証明と同態暗号を用いてプライバシー問題を処理します——取引金額や参加者の身元は全て暗号化されますが、規制当局が監査を行う際には随時流れを検証可能です。これによりプライバシーを保護しつつ、コンプライアンス違反を防ぎます。アルファ版は既にリリースされており、機関は今すぐテスト可能です。例として、プライベートエクイティのトークン化後、LPは自分の収益明細を確認できる一方で、全体の投資ポートフォリオ情報は公開されません。

なぜこのアプローチが注目に値するのでしょうか？一つは、2026年までに世界のRWA市場規模が10兆ドルを突破すると予測されている点です。DuskTradeはこの市場のコンプライアンス入口を確保しており、DeFi分野の一部DEXが市場地位を築いたのと同じように、この分野でも成功を収める可能性があります。もう一つは、モジュール化設計と全てのライセンスを持つ提携による技術的な壁があり、後発が迅速に追随するのは難しいという点です。

製品のロジックから見ると、Duskは従来の金融を覆すのではなく、従来の金融の「オンチェーンコンプライアンス管理者」を目指しています。この位置付けは、単なる分散化よりも機関からの認知を得やすいかもしれません。あなたはこのプランについてどう思いますか？