米国12月CPIデータが発表されたばかりで、市場の反応を一言で表すと最も適切なのは——「もどかしい」。

数字を見てみよう。全体のCPIは前年比2.9%上昇で、予想より高い。主な要因はエネルギー価格だ。しかし、本当に注目すべきはコアCPIで、こちらは前年比3.2%上昇、前回から穏やかに鈍化している。これが面白いところだ。

表面上は、インフレ圧力は依然として存在し、エネルギー要因が全体の数字を押し上げているように見える。しかし、深層を見ると、米連邦準備制度理事会（FRB）が本当に気にしているコアインフレには緩和の兆しが現れている。これは何を意味するのか？短期的にはFRBは急いで利下げを行わない可能性が高い。政策は引き続き様子見を続け、市場に消化の時間を与えるだろう。

暗号市場にとって、このレポートは単純な利下げ期待のストーリーを打ち破るものだ。過去数ヶ月、皆はFRBの迅速な利下げを期待していたが、今のデータは「そんなに急ではない」と示している。この期待の微調整は、今後数ヶ月にわたって続くことだろう。

正直なところ、このCPIレポートはまるで市場に一つの問題を出したようなものだ——インフレ圧力もあり、緩和の兆しもある。どう解く？資産価格の上昇や下落は、短期的には投資家がこの「矛盾」するストーリーをどう消化するか次第だ。

皆さんはこのデータをどう見ている？今後、市場はどう動くと思う？ぜひ意見を聞かせてください。