出典：Cryptonewsオリジナルタイトル：December’s $910B crypto flush separates pros from panic‑selling tourists: Finestelオリジナルリンク： ## 12月のキャピチュレーションの数字暗号資産フィンテック企業Finestelの新しいレポートによると、12月の$910 十億ドル規模の暗号資産一掃は、ギャンブラーだけでなく、プロのリスクマネージャーとその他を明確に分けた。小売トレーダーがパニック売りで連鎖的な下落に突入する一方、機関部門は静かに防御に回り、資本を守り、2026年に備えて乾いた粉を温存した。* 暗号市場全体の時価総額は数週間で23％減少し、約3.91兆ドルから3.00兆ドルへと減少し、アナリストが「12月のキャピチュレーション」と呼ぶ紙の価値で約$910 十億ドルを消し去った。* ビットコイン(BTC)は月初に約94,000ドルで始まり、短期間「ブルトラップ」と呼ばれる動きでその水準を一時的に回復した後、約88,000ドルでクローズし、12月は6.4％下落したが、年初来では約114％上昇している。* イーサリアム(ETH)は約7.8％下落し、約2,970ドルとなった。一方、取引量は18％減少し、$862 十億ドルとなり、ビットコインの30日実現ボラティリティは32に急上昇した。「より広範な市場指標は残酷だった」とFinestelレポートの一部は述べており、「実際には」年末の下落を上回る規模の売りがあったことを示している。## マクロショック：FRB、日銀、地政学引き金となったのは、単一のオンチェーン失敗ではなく、密集したマクロショックの集まりだった。市場はいわゆる「ハセットトレード」に殺到し、政策当局が積極的な緩和や50ベーシスポイントの利下げを行うと予想していた。しかし、12月9-10日のFOMC会合では25bpの利下げにとどまり、ハト派的なドットプロットは2026年に1回の利下げしか見込まれていなかった。ジェローム・パウエルは「会合ごとに判断する」姿勢を強調し、「ピボットの物語を殺した」。数日後、日銀は18.3兆円の刺激策を維持しつつ、金利を0.25％に引き上げ、グローバルなキャリートレードに衝撃を与えた。これにより、安価な円で資金調達されたレバレッジ取引が締め付けられた。この政策の絞めつけは、米国の攻撃、政策の脅威、ドローン事件などが絡み合った、醜い地政学的なテープの中にあった。レポートはこれを「政策の失望と地政学的恐怖の完璧な嵐」と呼んでいる。## 「スマートマネー」の防御戦略物語の転換点は、その反応にある。Finestelが監視するポートフォリオのデータは、プロのマネージャーたちが単に市場の下落に乗ったのではなく、意図的に安全策に切り替えたことを示している。* **キャッシュ増加：** ステーブルコインの配分は11月の約20％から12月末には23.1％に増加し、「乾いた粉を脇に置く」ためのものであった。* **リスク低減：** 高ベータのアルトコインへのエクスポージャーは11％未満に削減され、資本は少数の高確信テーマに集中した。* **レバレッジ縮小：** 平均レバレッジは約1.3倍に低下し、数年ぶりの低水準となった。デスクは積極的にロングポジションを解消した。Finestelのバックテストは、この防御的な組み合わせが「クラッシュ時の潜在的なドローダウンの約85％を軽減した」と示唆しており、レポートが述べる「プロの暗号資産管理の成熟度の高まり」を裏付けている。オンチェーンデータのGlassnodeは、古典的なキャピチュレーションのダイナミクスを示している。長期保有者はすでに$94,000付近の月初の強さに売りを入れ、短期保有者は$86,000-$94,000の範囲内で30万BTC以上を売り払った。デリバティブも同じストーリーを語っている：示唆ボラティリティは約30％上昇し、プットスキューは1月満期に支配的となり、オープンインタレストは25％減少、清算額は52億ドルを超え、「過剰に楽観的なロングポジションを主に一掃した。## 勝者、敗者、トークンストーリー23％の下落の中でも、実際のナラティブにポジションを取った者にはアルファがあった。プライバシーとAIの銘柄は、「質への逃避促進剤」と呼ばれる動きの先頭に立ち、ミームコインは出口流動性の罠としての役割を再び果たした。* **プライバシートークン NIGHT**は45％上昇し、規制に関するラウンドテーブルやアイデンティティインフラを巡るエコシステムの協力に後押しされた。* **AI関連のTAO**は12月中旬の半減期と機関投資商品ローンチを受けて25％上昇し、「最も強力なチャートの一つ」としての地位を確立した。* **地域プレイZBT**はアジア市場からの大量流入により67％急騰し、地域取引所がローカルレバレッジハブとして機能した過去のサイクルを彷彿とさせた。* **ミームコインWhitewhale**は200％の急騰の後、「即座に鋭い修正」が入り、リスクオフのテープでは純粋な投機が最初に再評価されることを思い出させる。トークンレベルの動き以外にも、資金の流れは企業レベルでも分岐した。投資ファンドは暗号資産商品から約$650 百万ドルの純流出を記録した一方、企業の財務は静かに保有量を増やし、月間で約5％の増加に寄与した。## 2026年Q1の展望1月は依然として高いボラティリティと、ビットコインチャート上の明確なラインを持って始まる。機関の資金流を監視するテクニカル分析者は、$83,500を重要な水準と見なしている：これを維持すれば、$92,000への回復も視野に入るが、割れば$80,000への一掃がより現実的となる。Finestelの1月向け配分モデルは、その不確実性に対して防御的な青写真を提示している。コアとして約52％をBTCとETHに、戦術的な下落に備えて約23％をステーブルコインに、そして高利回りのプロトコルやプライバシー、AIなどのイベント駆動型銘柄に限定したアルトコインのエクスポージャーを持つ。「ボラティリティは暗号資産の入場料だ」とレポートは締めくくり、リスク管理を行い、ヘッジしたドローダウンを経験し、「ノイズを無視した」投資家にとって、12月の一掃にもかかわらず、構造的なブルのケースは「非常に生きている」と主張している。
12月の$910B 暗号通貨の大放出は、プロとパニック売り観光客を分ける：ファインステル
出典：Cryptonews オリジナルタイトル：December’s $910B crypto flush separates pros from panic‑selling tourists: Finestel オリジナルリンク：
12月のキャピチュレーションの数字
暗号資産フィンテック企業Finestelの新しいレポートによると、12月の$910 十億ドル規模の暗号資産一掃は、ギャンブラーだけでなく、プロのリスクマネージャーとその他を明確に分けた。小売トレーダーがパニック売りで連鎖的な下落に突入する一方、機関部門は静かに防御に回り、資本を守り、2026年に備えて乾いた粉を温存した。
「より広範な市場指標は残酷だった」とFinestelレポートの一部は述べており、「実際には」年末の下落を上回る規模の売りがあったことを示している。
マクロショック：FRB、日銀、地政学
引き金となったのは、単一のオンチェーン失敗ではなく、密集したマクロショックの集まりだった。市場はいわゆる「ハセットトレード」に殺到し、政策当局が積極的な緩和や50ベーシスポイントの利下げを行うと予想していた。
しかし、12月9-10日のFOMC会合では25bpの利下げにとどまり、ハト派的なドットプロットは2026年に1回の利下げしか見込まれていなかった。ジェローム・パウエルは「会合ごとに判断する」姿勢を強調し、「ピボットの物語を殺した」。数日後、日銀は18.3兆円の刺激策を維持しつつ、金利を0.25％に引き上げ、グローバルなキャリートレードに衝撃を与えた。これにより、安価な円で資金調達されたレバレッジ取引が締め付けられた。
この政策の絞めつけは、米国の攻撃、政策の脅威、ドローン事件などが絡み合った、醜い地政学的なテープの中にあった。レポートはこれを「政策の失望と地政学的恐怖の完璧な嵐」と呼んでいる。
「スマートマネー」の防御戦略
物語の転換点は、その反応にある。Finestelが監視するポートフォリオのデータは、プロのマネージャーたちが単に市場の下落に乗ったのではなく、意図的に安全策に切り替えたことを示している。
Finestelのバックテストは、この防御的な組み合わせが「クラッシュ時の潜在的なドローダウンの約85％を軽減した」と示唆しており、レポートが述べる「プロの暗号資産管理の成熟度の高まり」を裏付けている。
オンチェーンデータのGlassnodeは、古典的なキャピチュレーションのダイナミクスを示している。長期保有者はすでに$94,000付近の月初の強さに売りを入れ、短期保有者は$86,000-$94,000の範囲内で30万BTC以上を売り払った。デリバティブも同じストーリーを語っている：示唆ボラティリティは約30％上昇し、プットスキューは1月満期に支配的となり、オープンインタレストは25％減少、清算額は52億ドルを超え、「過剰に楽観的なロングポジションを主に一掃した。
勝者、敗者、トークンストーリー
23％の下落の中でも、実際のナラティブにポジションを取った者にはアルファがあった。プライバシーとAIの銘柄は、「質への逃避促進剤」と呼ばれる動きの先頭に立ち、ミームコインは出口流動性の罠としての役割を再び果たした。
トークンレベルの動き以外にも、資金の流れは企業レベルでも分岐した。投資ファンドは暗号資産商品から約$650 百万ドルの純流出を記録した一方、企業の財務は静かに保有量を増やし、月間で約5％の増加に寄与した。
2026年Q1の展望
1月は依然として高いボラティリティと、ビットコインチャート上の明確なラインを持って始まる。機関の資金流を監視するテクニカル分析者は、$83,500を重要な水準と見なしている：これを維持すれば、$92,000への回復も視野に入るが、割れば$80,000への一掃がより現実的となる。
Finestelの1月向け配分モデルは、その不確実性に対して防御的な青写真を提示している。コアとして約52％をBTCとETHに、戦術的な下落に備えて約23％をステーブルコインに、そして高利回りのプロトコルやプライバシー、AIなどのイベント駆動型銘柄に限定したアルトコインのエクスポージャーを持つ。
「ボラティリティは暗号資産の入場料だ」とレポートは締めくくり、リスク管理を行い、ヘッジしたドローダウンを経験し、「ノイズを無視した」投資家にとって、12月の一掃にもかかわらず、構造的なブルのケースは「非常に生きている」と主張している。