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GateUser-83fc62ad
2026-01-13 14:01:07
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#策略性加码BTC
在岸人民币破7之后，远期汇率已经拉到6.86的水位，出口商的套保成本跌到1.7%——这是2022年8月来没见过的低位。
背后的逻辑其实挺有意思。美联储降息预期+掉期贴水的双重作用，使得到2025年11月的三个月滚动客盘远期结汇爆炸性增长，规模已经飙到1098亿美元，创下2023年6月以来的新高。
银行这边的反应就比较关键了。面对客户衍生品敞口的激增，它们被迫在即期市场抛售美元来做对冲平盘。这样的操作产生了一个有趣的反馈：美元抛售本身又进一步强化了人民币的升值动能。远期市场的买盘驱动着即期市场的走势，形成了一个自我强化的正反馈循环。加上春节前夕通常会出现的季节性结汇需求，这股趋势可能会被进一步巩固。
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#策略性加码BTC 在岸人民币破7之后，远期汇率已经拉到6.86的水位，出口商的套保成本跌到1.7%——这是2022年8月来没见过的低位。
背后的逻辑其实挺有意思。美联储降息预期+掉期贴水的双重作用，使得到2025年11月的三个月滚动客盘远期结汇爆炸性增长，规模已经飙到1098亿美元，创下2023年6月以来的新高。
银行这边的反应就比较关键了。面对客户衍生品敞口的激增，它们被迫在即期市场抛售美元来做对冲平盘。这样的操作产生了一个有趣的反馈：美元抛售本身又进一步强化了人民币的升值动能。远期市场的买盘驱动着即期市场的走势，形成了一个自我强化的正反馈循环。加上春节前夕通常会出现的季节性结汇需求，这股趋势可能会被进一步巩固。
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