去中心化稳定币の発展のボトルネックは一体どこにあるのか？イーサリアムエコシステムの技術思想家たちは最近、この道の三つの核心的な難題を指摘した。

最初に挙げられるのは、アンカー機構の限界だ。現段階では、多くの去中心化安定コインはUSDをアンカーとしたモデルを採用しているが、この方法は根本的なリスクに直面している：もしドルが長期的に価値を下げ、超インフレ（極端なシナリオでは20年以内の可能性も排除できない）を起こした場合、このアンカーストラテジーは無効になる。ドルを安定コインの価値基準とすることは、本質的にリスクをユーザーに転嫁しているに過ぎず——あなたの安定コインの安定性は完全にドル自体の信用に依存している。

これにより、より深い問題が浮上する：より韌性のある価値インデックス体系を設計できるのか？単一の法定通貨に過度に依存しない仕組みは可能か？複数資産のバスケットや他のアルゴリズムメカニズムを構築し、安定コインの価値アンカーをより分散化・リスク耐性のあるものにできるのか？これらはDeFiのイノベーターたちが直面する未解決の課題だ。

安定コイン技術のイテレーションはまだ長い道のりであり、これらのボトルネックを突破することが、DeFiエコシステム全体の未来の形態を直接左右する。