#密码资产动态追踪 米国CPIデータ発表間近、ナスダックはこのデータ次第で上昇を続けることができるかどうかが決まる

一見シンプルに見えるが、その背後の論理的な連鎖は実は非常に深い。インフレデータ→FRBの金利決定予想→株式市場の動き、これらは密接に連動している。そして、金利に最も敏感なのはテクノロジー株を中心としたナスダックだ。

市場が今注目しているのは二つの数字：総合CPIとコアCPI（こちらの方が重要で、食品とエネルギーのノイズを除いたもの）。両方とも2.7%付近になると予想されている。

比較してみると、先月のコアCPIは2.6%で、市場はかなり驚き、インフレが本格的に収まりつつあると感じた。この結果が続けば、状況は大きく変わる。

データが出た後、ナスダックはおそらく三つのシナリオに直面するだろう—

**シナリオ1：コアCPIが2.6%以下に下がる**

これが最も好材料となる。市場はFRBが利上げを加速・前倒しで行うと確信し、低金利環境が確立すれば、テクノロジー株の評価額の天井が押し上げられ、ナスダックは直接上昇する。これが最も楽観的なシナリオだ。

**シナリオ2：コアCPIが2.7%予想の範囲内で推移**

驚きも恐怖もなく、インフレが反発しなかったことは、FRBの政策方針に問題がないことを示す。短期的にはニュースが既に市場に織り込まれているため、変動が激しくなる可能性もある。しかし、その時にはJPモルガンなど大手銀行の決算が市場をリードし、彼らの経済見通し次第で市場は動く。

**シナリオ3：コアCPIが2.8%またはそれ以上に跳ね上がる**

これは痛い。インフレの粘着性への懸念が再浮上し、市場はFRBが動かずにいるか、あるいは利下げを遅らせると予想し始める。高金利は成長株の評価額の伸びを抑制し続けるだろう。ナスダックはおそらく調整局面に入る。

したがって、今夜のこのデータは、リスク資産全体の価格付けに対して新たな見直しを迫るものとなる。