フィデリティ・インベストメンツのグローバルマクロディレクター、ジャーリアン・ティマーは、ビットコインの将来の道筋について微妙な見解を示し、伝統的な市場サイクルが完全に消え去ったというますます一般的になっている見方に異議を唱えています。彼の分析は、ビットコインの軌道をインターネットのような変革技術で見られるS字カーブの採用モデルに例えていますが、重要な注意点があります。それは、ボラティリティと統合フェーズは避けられないということです。## 半減期の影響は薄れているが、消えてはいないティマーは、ビットコインの半減期サイクルが資産の成熟に伴いその構造的なインパクトを失いつつあることに異論はありません。影響の減少は確かに現実です。しかし、彼は「影響力の減少」と「全く影響がなくなること」とを明確に区別しています。市場サイクルや統合フェーズは、ビットコインがどれだけ機関投資家のポートフォリオに浸透しても、成熟した資産のDNAに依然として組み込まれていると彼は主張します。これは、今後の弱気市場はあり得ないという見方—つまり、ブル派のビットコイン支持者の間で支持を集めている見解—に直接的に異議を唱えるものです。## ビットコインの軌道に関する二つの異なる枠組みティマーは、ビットコインの価格がどこに向かっているのかを考える二つの根本的に異なる方法を提示しています。**S字カーブ採用モデル** この枠組みは、ビットコインがゲームチェンジングな技術と同じ軌道をたどることを示唆しています。成長は加速し、その後採用が飽和するにつれて停滞します。示唆されるのは、ビットコインが投機的過剰から金融システムへの安定した統合へと移行するということです。**パワー法則モデル** このモデルは、長期的な基準値が低くなることを示唆し、平均回帰がより積極的に働く可能性を示しています。基本的に、ビットコインのリターンは指数関数的に拡大し続けるわけではないと仮定しています。## 現在の価格レベルは異なるストーリーを語るあなたの立ち位置は、どのモデルを信じるかによって変わります。- **S字カーブの基準値**：約65,000ドル、ビットコインの前回サイクルのピークに一致- **パワー法則のトレンドライン**：約45,000ドル付近、平均回帰がトリガーされた場合の潜在的な下落範囲を示唆現在、ビットコインは約91,790ドルで取引されており、両方の基準値は現状のレベルよりも下に位置していますが、未来のドローダウンに関しては全く異なるシナリオを示しています。## 統合フェーズはサポートレベルを再形成する可能性ここが興味深いポイントです。もしビットコインが今後12ヶ月以内に本格的な統合フェーズに入れば、パワー法則のトレンドラインは徐々に上昇し、その65,000ドルの閾値に近づく可能性があります。そうなれば、前回のサイクルの高値は単なる歴史的な目安ではなく、より意味のある長期的なサポートレベルに変わるかもしれません。ただし、ティマーはこの結果が保証されているわけではないと強調します。数年かかるかもしれませんし、全く起こらない可能性もあります。## 大局観：成長は保証なしで進むティマーの全体的な枠組みは、ビットコインが純粋な投機の遊び場から、採用曲線とマクロ経済の統合によって推進される資産へと進化していることを示唆しています。これは構造的に強気の見方です。しかし、それが一直線の上昇軌道を意味するわけではありません。歴史的な市場行動を無視して、変革技術であっても絶え間ない上昇を期待するのは、投資家にとって贅沢なことです。ビットコインの長期的なストーリーは前向きですが、ボラティリティと統合フェーズは今後も書き加えられる可能性のある章です。
ビットコインの長期的な軌跡：投機から採用へ、しかし市場サイクルをまだ見限らない
フィデリティ・インベストメンツのグローバルマクロディレクター、ジャーリアン・ティマーは、ビットコインの将来の道筋について微妙な見解を示し、伝統的な市場サイクルが完全に消え去ったというますます一般的になっている見方に異議を唱えています。彼の分析は、ビットコインの軌道をインターネットのような変革技術で見られるS字カーブの採用モデルに例えていますが、重要な注意点があります。それは、ボラティリティと統合フェーズは避けられないということです。
半減期の影響は薄れているが、消えてはいない
ティマーは、ビットコインの半減期サイクルが資産の成熟に伴いその構造的なインパクトを失いつつあることに異論はありません。影響の減少は確かに現実です。しかし、彼は「影響力の減少」と「全く影響がなくなること」とを明確に区別しています。市場サイクルや統合フェーズは、ビットコインがどれだけ機関投資家のポートフォリオに浸透しても、成熟した資産のDNAに依然として組み込まれていると彼は主張します。
これは、今後の弱気市場はあり得ないという見方—つまり、ブル派のビットコイン支持者の間で支持を集めている見解—に直接的に異議を唱えるものです。
ビットコインの軌道に関する二つの異なる枠組み
ティマーは、ビットコインの価格がどこに向かっているのかを考える二つの根本的に異なる方法を提示しています。
S字カーブ採用モデル
この枠組みは、ビットコインがゲームチェンジングな技術と同じ軌道をたどることを示唆しています。成長は加速し、その後採用が飽和するにつれて停滞します。示唆されるのは、ビットコインが投機的過剰から金融システムへの安定した統合へと移行するということです。
パワー法則モデル
このモデルは、長期的な基準値が低くなることを示唆し、平均回帰がより積極的に働く可能性を示しています。基本的に、ビットコインのリターンは指数関数的に拡大し続けるわけではないと仮定しています。
現在の価格レベルは異なるストーリーを語る
あなたの立ち位置は、どのモデルを信じるかによって変わります。
現在、ビットコインは約91,790ドルで取引されており、両方の基準値は現状のレベルよりも下に位置していますが、未来のドローダウンに関しては全く異なるシナリオを示しています。
統合フェーズはサポートレベルを再形成する可能性
ここが興味深いポイントです。もしビットコインが今後12ヶ月以内に本格的な統合フェーズに入れば、パワー法則のトレンドラインは徐々に上昇し、その65,000ドルの閾値に近づく可能性があります。そうなれば、前回のサイクルの高値は単なる歴史的な目安ではなく、より意味のある長期的なサポートレベルに変わるかもしれません。
ただし、ティマーはこの結果が保証されているわけではないと強調します。数年かかるかもしれませんし、全く起こらない可能性もあります。
大局観：成長は保証なしで進む
ティマーの全体的な枠組みは、ビットコインが純粋な投機の遊び場から、採用曲線とマクロ経済の統合によって推進される資産へと進化していることを示唆しています。これは構造的に強気の見方です。しかし、それが一直線の上昇軌道を意味するわけではありません。
歴史的な市場行動を無視して、変革技術であっても絶え間ない上昇を期待するのは、投資家にとって贅沢なことです。ビットコインの長期的なストーリーは前向きですが、ボラティリティと統合フェーズは今後も書き加えられる可能性のある章です。