委内瑞拉、イランの事例は、ステーブルコインの「二重の性質」を浮き彫りにしている。USDTは生活必需品としてだけでなく、制裁回避にも利用されている。

1 月 12 日、最近のベネズエラとイランの情勢の動揺により、ステーブルコインの二重の役割が再び注目を集めています。米ドル建てのステーブルコイン、特に Tether（USDT）は、一方でインフレ高騰と金融システムの制約を受ける国々の一般市民にとって重要な価値保存手段および支払い手段となっています；一方で、制裁を受けた一部の実体による越境資金移動や制裁回避にも利用されています。イランでは、長期的なリヤールの価値下落に制裁と社会的動乱が重なり、暗号資産はインフレやシステムリスクに対するヘッジ手段として重要な役割を果たしています。2025年のイラン最大の取引所へのハッカー攻撃や Tether の複数のアドレスのブラックリスト化により、ステーブルコインの利用は一時的に挫折しました。同時に、イラン政府は昨年9月にステーブルコインに対して年間上限を設定し、個人の最大保有額を1万ドル、年間購入額を5000ドルに制限しました。しかし、ステーブルコインのもう一つの側面も規制当局の関心を引いています。ブロックチェーン分析会社 TRM Labs の報告によると、2023年以降、イラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）は、2つの「英国のフロント企業」を通じて10億ドル以上のステーブルコイン資産を越境・越司法域の資金通路を構築するために移転したと指摘しています。ベネズエラでは、USDTの浸透も顕著です。自国通貨ボリバルの継続的な価値下落と銀行システムへの信頼喪失により、ステーブルコインは日常の支払いに広く利用されており、生活サービスから小額取引まで可能です。報告によると、ベネズエラ国営石油会社PDVSAは2020年以降、大量にUSDTを石油決済に使用しており、推定ではその約80％の石油収入がTetherを通じて行われ、制裁による決済制限を回避しています。専門家は、イランとベネズエラの事例は、ステーブルコインが世界の金融システムにおいて「民生インフラ」と「コンプライアンスの課題源」の二重の役割を担っていることを再び示しており、この矛盾した性質は2026年の規制と市場の駆け引きの焦点となり続ける可能性があると指摘しています。