本当に2026年の動向を決定するのは、単一の非農データではなく、一連の非農データです。

もしある月の非農データが経済の「スナップショット」だとすれば、2026年に本当に注目すべきは、非農データの持続性と動向です。市場が最終的に気にするのは、特定のデータが予想を超えたか超えなかったかではなく、トレンドがすでに形成されているかどうかです。数ヶ月連続で雇用が鈍化しても崩壊していなければ、経済はソフトランディングに向かっていることを意味します。一方、数ヶ月連続で雇用が悪化すれば、政策と市場の期待がともに調整を余儀なくされるでしょう。逆に、雇用が長期にわたり高水準を維持し、インフレが依然として頑固であれば、金融政策の操作余地はむしろ圧縮されることになります。したがって、2026年の非農データに対して最も合理的な態度は、「結果を賭ける」ことではなく、「変化を追う」ことです。非農データをより大きなマクロ経済のパズルの中に位置付け、インフレ、金利、企業収益などとともに観察することで、単一のデータに感情的に左右されることを避けられます。#非农就业数据