Beatingによる市場モニタリングによれば、香港の投資家は中国のAI大規模言語モデル企業を対象にしたペアトレードを実行している。3月下旬以降、Zhipuの株価は170%急騰した一方、MiniMaxはおよそ50%下落している。1月の上場以降、両銘柄とも上昇しているが、Zhipuの年初来（YTD）での1,500%超の上昇はMiniMaxを大きく上回っている。 この相違は業績のギャップを反映している。Zhipuは売上高の販売量を維持しつつGLMモデルの価格を引き上げたが、MiniMaxは大型旗艦モデルM3の価格を、発売から1週間後に50%引き下げた。ゴールドマン・サックスは収益性への懸念からMiniMaxの目標株価を14%引き下げたのに対し、JPMorganはMiniMaxを格下げしながらZhipuの目標株価を引き上げ、MiniMaxの価格改定をモデル競争力の弱さを示す証拠として挙げた。HSBCは、MiniMaxは7月8日に65%の持分アンロック（株式の解禁）があるのに対し、Zhipuは7月7日に6%にとどまると見積もっており、7月上旬にペアトレードの加速が見込まれる中、ショートに十分な弾

BlockBeatsによると、6月18日、Dragonflyのマネージング・パートナーであるハシーブ・クレシ氏は、データ、ハードウェア、蒸留（ディスティレーション）の制約によりオープンソースのモデルがクローズドソースのモデルにさらに遅れを取るという、長年抱いてきた見解を修正した。ZhipuのGLMは、優れたベンチマークテストのパフォーマンスと強い初期ユーザーのフィードバックにより、さらなる段階に到達したと同氏は述べた。 クレシ氏は、現在AskVenice APIを通じてGLM 5.2上でHermes Agentを動かしており、後ほど利用の洞察を共有すると付け加えた。

Beating AIのモニタリングによると、Zhipuの最新モデルであるGLM-5.2は、Artificial Analysisの知能ベンチマークv4.1においてスコア51点でオープンソースモデルの中で1位にランクされています。MiniMax-M3（44点）やDeepSeek V4 Pro（44点）を上回っています。 GDPval-AA v2テスト（現実の知識労働を想定したシミュレーション）では、GLM-5.2は1,524点（人間の基準値: 1,000）を達成し、xhigh推論モードでクローズドソースのフロンティアモデルGPT-5.5と並びました。さらに、MiniMax-M3（1,418点）およびDeepSeek V4 Pro（1,328点）を上回りました。 このモデルは合計744Bのパラメータを持ち、40Bのアクティブパラメータを使用し、コンテキストウィンドウは200Kから1Mトークンへと拡張されています。GLM-5.2はMITライセンスのもとで動作し、Zhipu公式API、SiliconFlow、DeepInfraなど複数のプラットフォームで展開されており、平均タスクコストは1タス

ブルームバーグによると、アンソロピックは、トランプ政権が海外ユーザーへの制限を求めたことを受けて、6月15日にMythosおよびFableモデルのクローズドアクセスを終了した。北京に拠点を置くZhipu AIは直ちに、オープンソース機能を備えた最も先進的なモデルのリリースを発表し、制限された米国側の提供に代わる存在だと位置づけた。 Zhipu AIの共同創業者であるタン・ジエ氏はXに、「技術的な理由ではない」ための突然の制限がオープンサイエンスの重要性を際立たせたと投稿した。同社の株式は香港でKnowledge Atlas Technology JSC（02513-HK）として上場しており、月曜（6月15日）に急騰した。アナリストは、タイミングが、米国の技術輸出規制をめぐる世界的な懸念の高まりの中で、中国のAI企業にとって戦略的なメッセージ上の優位を生み出したと指摘した。

6月17日、Zhipu AIの国際ブランドであるZ.aiは、MITライセンスの下でGLM-5.2を立ち上げ、オープンソースとして公開しました。このモデルはコーディングタスクと長文書処理向けに設計されており、GLM-5.1の200Kから拡大した100万トークンのコンテキストウィンドウに対応しています。Z.aiによると、GLM-5.2は複数のベンチマークでAnthropicのClaude Opus 4.7と4.8の間に位置し、Huawei AscendやCambriconを含む40以上の国内チップ上で動作します。

Guru Clubによると、6月17日にZhipuは拡張されたタスク実行向けに設計された主力の大規模言語モデルであるGLM-5.2をリリースし、オープンソース化した。このモデルはFrontierSWEおよびTerminal-Benchのベンチマークにおいて、Claude Opus 4.8に対して1%〜4%以内の性能を達成し、世界のトップのオープンソースモデルとしての順位を得た。 GLM-5.2はMITライセンスのもとで提供されており、無料で商用利用が可能。モデルは、Huawei Ascend、T-Head、Moore Threads、Cambrian、Kunlun、Moelis、Hygon、Birenを含む複数の中国の計算プラットフォームで推論のために最適化されている。100万人以上のユーザーを持つグローバルなフロントエンド開発評価システムであるCode Arenaでは、GLM-5.2は利用可能なモデルの中で1位にランクインした。

CNBCによると、Anthropicは、国家安全保障当局を引用した米国政府の輸出管理の指令に対応するため、金曜（6月12日）遅くに「Fable 5」および「Mythos 5」モデルへのアクセスを停止した。同社はすべての顧客に対して突然これらのモデルを無効化したが、ほかのモデルは影響を受けないだろうと述べた。 この動きは、独自のAIモデルに依存する企業にとってのサプライチェーン上のリスクを浮き彫りにし、ダウンロード可能なオープンソースの代替案への関心を再燃させた。DeepSeek、MiniMax、Zhipuによる中国のオープンソース・モデルは、採用の言及が急増し、企業がベンダー依存によるリスクなしに、自社のインフラ上で独自に実行できるモデルをますます求めていることが背景にある。

マッコーリーの調査によると、Zhipuは最近、自社史上最も強力なオープンソース・モデルであるGLM-5.2をローンチしました。これはまず、GLM Coding Planの全加入者（Lite/Pro/Max/Team）に向けて提供されました。このモデルは、長いコンテキストでのコード生成、エージェント型のエンジニアリング、そして複雑なシステム課題に重点を置いています。MITライセンスのオープン重みとともに、独立したAPIアクセスおよび価格設定は来週の提供開始が予定されています。ローンチ時点でベンチマークデータは開示されませんでしたが、SNSや開発者フォーラムからの初期のコミュニティの反応では、GLM-5.2のコーディングおよびエージェント型の能力はClaude Opus 4.7と同等だという見方が示されています。マッコーリーはこのローンチを前向きに捉えており、今後のサブスクリプション・プランにおいてZhipuの価格決定力を高め、継続的な強い経常収益成長につながる可能性があると見ています。同社は「outperform」評価を維持しており、12か月の目標株価はHK$1,221.4で変更ありませ

JPMorganの中国のAI大規模言語モデル分野に関するリサーチレポートによると、同社はZhipu AI（02513.HK）に対する目標株価をHK$950からHK$1,400に引き上げ、投資判断「オーバーウェイト」を改めて表明した。JPMorganは、今年API価格を2倍にしながら事業の取引量（ビジネス量）の成長を維持したことによって示された、同社の価格決定力（プライシング・パワー）を理由に、Zhipu AIの2026〜2030会計年度の売上見通しを26%引き上げて42%とした。同社は、Zhipuが値上げの中でも需要を維持できることが、大規模言語モデルとしての能力に対する市場の信頼を裏付けると指摘した。 （出所：Jin10）

BlockBeatsによると、6月15日、ハンセン指数は0.5%上昇で取引を終え、一方でハンセンテック指数は1.28%上昇しました。大型言語モデル関連の銘柄が上昇をけん引し、智譜は32.5%超の急騰、MiniMax-Wは6.7%上昇しました。 本日、香港証券取引所のメインボードに上場したSumseedは、初日の取引で193%急騰しました。この上昇は一部、市場のユーモアによるところもあり、同社のティッカーシンボルLLMが「Large Language Model」の頭字語と一致していることで、AI関連銘柄への個人投資家の関心が高まりました。