VanEck: 資金調達率の下落を背景にビットコインの強気シグナルが出現

資産運用会社のVanEckは、4月24日にビットコインについて強気の2つの有力な指標を特定した。同社のデジタルアセットアナリストであるPatrick Bush氏とMatthew Sigel氏による分析によると、アナリストらは、ビットコインの資金調達率（ファンディング・レート）とハッシュレートの低下を、30日から180日の時間軸にわたって大幅な価格上昇の前に現れる、歴史的に信頼できるシグナルとして強調した。

ネガティブな資金調達率は強気シグナル

VanEckのアナリストは、ビットコインの7日移動平均の資金調達率が過去1週間でマイナスに転じ、2023年以来の最も低い水準となる-1.8%に到達したと指摘した。彼らの分析によれば、2020年以降で7日間のビットコインの資金調達率がマイナスに転じた事例を調べると、複数の時間軸において平均リターンの大幅な押し上げが確認されたという。

Bush氏とSigel氏は、「2020年以降、ビットコインの平均30日リターンは4.5%であるのに対し、資金調達率がマイナスになった期間の後の平均30日リターンは11.5%であり、『的中率』は77%だった」と述べた。さらにアナリストらは、2020年以降のビットコインの最良の日々のうち、負の資金調達率の期間に続いた割合が不釣り合いに大きかったとも指摘した。「ネガティブFRの日は、発生頻度が13.6%にすぎないにもかかわらず、2020年以降の上位50の180日リターン期間のうち19を生み出した。上位10の単日BTCリターンのうち5つは、ネガティブな資金調達期間中に購入していた後に起きたのと同様に、上位20のうち10もそうだった」と彼らは書いた。

ハッシュレートの低下が強気の布石を支える

次に示された2つ目の重要な指標は、ビットコインの低下するハッシュレートであり、ネットワークのマイニング活動が減っていることを示している。Bush氏とSigel氏によれば、ビットコインのハッシュレートは現在985.5 EH/sで、2025年11月下旬に設定された史上最高値1,065.7 EH/sから-7.5%低下している。

VanEckのアナリストは、ハッシュレートの低下が、プラスの価格推移の強い指標であることは歴史的にも示されてきたと主張した。直近の引き下げ（結論を出すのに十分なフォワードデータがないため除外された）(を除くと、過去7回のハッシュレートの下落局面のうち6回は、大幅な価格成長に先行していた。価格上昇につながらなかった1つの下落局面を除外すると、VanEckが調べたハッシュレート低下後の中央値の価格上昇は、90日で37.7%、180日で631%だった。

現在のハッシュレートの移動平均は、30日タイムラインでは16パーセンタイル、90日タイムラインでは9パーセンタイルにある、と分析では示されている。

最近の価格の状況

先週、ビットコインは1月以来の最高値まで急騰し、CoinGeckoによればUS$78,962に達した。