Crane Zeng氏は木曜日、米国のユーザーがPolymarketやMyriad Marketsのような海外の予測市場プラットフォームで、地理制限を回避するためのジオフェンスが設けられているにもかかわらず、取引高として110億ドルから340億ドルの間を押し上げたとするレポートを発表した。分析と政治戦略を専門とするブティックコンサルティング会社は、Polymarket単体でこの活動のうち110億ドルから270億ドルを占めているとし、推計は控えめだと述べた。ユーザーは地理的な制限を回避するためVPNを通じてこれらのプラットフォームにアクセスしていた、とレポートは記している。予測市場はCFTCの監督が進化し続ける中で運営されており、海外プラットフォームは以前、Designated Contract Marketライセンス保持者として適切な登録を行わずに米国顧客にサービス提供することを禁じられていた。
Crane Zengのレポートは、Polymarketの取引高の30%を米国ユーザーとして見積もり
同レポートは、米国の予測市場の取引高のうち12.5%から31.5%が海外プラットフォームで発生しており、測定期間中のPolymarketの取引高の約30%が米国拠点のユーザーによるものだと主張した。分析は、Dune Analyticsが提供した取引高データに基づいている。「KYCがなく、暗号通貨ウォレットによる匿名性が得られるため、ブロックチェーンに基づくプラットフォームは最も手に入りやすい」と、同社はレポートで述べた。
コンサルのエグゼクティブ・サマリーでは、「規制市場と海外市場の相対的な市場シェアが一定であることを前提にすると、海外の予測市場における米国拠点の活動は、2030年までに年次取引高見込みで1330億ドル規模に成長し得る」と見込んだ。同レポートは、4月のBernsteinによる分析として、予測市場の取引高は2030年までに約1兆ドルに達し、年率80%の複利成長率になる可能性があると引用している。
2024年には、追跡対象の複数プラットフォームを合わせた年次総取引高見込み168億ドルのうち、海外の予測市場が84.4%を占めていたとレポートは述べた。2025年には海外シェアは年次合計650億ドルのうち60.9%まで低下し、合算取引高は2024年のほぼ4倍になっていた。
CFTCは2022年にPolymarketを禁止し、QCEX買収を通じた米国への再参入を承認
Polymarketは2020年にPolygonブロックチェーン上でローンチされ、適切な登録なしに米国の顧客にサービス提供していたとして、2022年に米国での運営が禁止された。当時、CFTCはイベント市場を高度に規制されたスワップとして扱っていた。同庁は2024年に選挙関連の市場提供でKalshiを阻止しようとしたが、スタートアップは規制当局を訴え、控訴で勝訴した。
Polymarketはその後、規制されたデリバティブ取引所QCEXを買収した上で、子会社を通じて米国に再参入するためのCFTC承認を得た。トランプ第2期ではCFTCが予測市場に対してより軽い対応をしているとはいえ、それでも企業に対し登録とDesignated Contract Marketライセンスの取得を求めている。ライセンスのない企業、Polymarketのグローバル・ベニューを含む、は依然として米国での提供が禁じられている。
規制された米国のプラットフォームは、測定12カ月で740億ドルを処理
Kalshi、Crypto.com、IBKR ForecastEx、GeminiなどのCFTC規制対象企業は、測定された12カ月で合計740億ドルを処理し、そのうちKalshiが700億ドルを占めた。これは、海外プラットフォームからの合計850億ドルと比較したものだ。「海外プラットフォームがこの合計の54%を占めており、2024年の84%から大きく低下している」と同レポートは述べた。
同レポートは、米国側の拠点はこれまで取引高を支配してきた「海外」プラットフォームとのギャップを「縮めた」と指摘した。分析によれば、CFTCの監督なしで米国ユーザーにサービスするブロックチェーン拠点には、Polymarket、Opinion、Limitless、Overtime、Predictなどのほか、より小規模な取引所が含まれる。
FAQ
Crane Zengのレポートは、海外の予測市場における米国ユーザーについて何を主張していたのですか？
同レポートは木曜日に発表され、米国のユーザーがPolymarketやMyriad Marketsのような海外の予測市場プラットフォームで、取引高として110億ドルから340億ドルの間を押し上げたと主張した。さらに、Polymarket単体がその活動のうち110億ドルから270億ドルを占めるとしていた。同社はこれを控えめな見積もりと呼び、測定期間中、Polymarketの取引高の約30%が米国拠点のユーザーによるものだと述べた。
なぜ2022年にPolymarketは米国で禁止されたのですか？
Polymarketは、CFTCが求める適切な登録なしに米国の顧客にサービス提供していたとして、2022年に米国での運営が禁止された。当時、同庁はイベント市場を高度に規制されたスワップとして扱っていた。Polymarketはその後、規制されたデリバティブ取引所QCEXを買収した上で、子会社を通じて米国に再参入するためのCFTC承認を得ている。
規制された米国の予測市場プラットフォームは、どれくらいの取引高を処理しましたか？
Kalshi、Crypto.com、IBKR ForecastEx、GeminiなどのCFTC規制対象企業は、測定された12カ月の間に合計740億ドルを処理し、そのうちKalshiが700億ドルを占めた。これは、海外プラットフォームからの合計850億ドルと比べたもので、海外プラットフォームが合算合計の54%を占めていた。
