21日、短期・中期の償還分がけん引して韓国国債利回りは低下した一方、長期利回りは上下混在となり、超長期利回りは上昇してイールドカーブがスティープ化した。需給の観点では、韓国銀行の金融政策委員会（MPC）会合後の執行資金と、特定の企業による買いが主導し、国債の買いが優勢だった。債券市場データによると、3年物の韓国国債（KTB）利回りは2.8ベーシスポイント（bp）低下の3.867%、10年物利回りは0.8bp下落の4.328%、30年物利回りは4.4bp上昇の4.564%で引けた。
KTB先物が記録的な上昇、海外投資家が3年物を買い
3年物KTB先物は12ティック上昇して102.88。海外投資家はネットで7,264枚を買い越したのに対し、銀行は8,099枚を売り越した。10年物KTB先物は13ティック上昇して105.18で、海外投資家は1,460枚を売り越し、金融投資会社は1,536枚を買い越した。取引高は、3年物先物が約167,000枚、10年物先物が81,000枚に達した。建玉は、3年物先物で約9,700枚、10年物先物で3,591枚増加した。
半導体企業の買いと執行資金が短期の債券需要を下支え
半導体企業（SK Hynixとみられる）の買いが、償還が2年以下の債券に流入し、短期セグメントのセンチメントを改善させた。金融政策委員会会合に関連する執行資金も需要に寄与した。金利スワップ（IRS）市場では「受け（買い）」の強いセンチメントが見られ、債券市場全体に対する強気の圧力を押し上げた。銀行の債券ディーラーは「Hynixからの買いが相当程度あるとみられ、金融政策委員会後の執行資金も追加された。ただしGDPリリース前の警戒感があるため、明確な方向性を打ち出しにくい」と述べた。
ドル・ウォン為替相場は6営業日連続で下落
ドル・ウォン為替相場は5.00ウォン下落して1,463.40ウォンで引け、ソウル市場の引け値ベースで下落が6営業日連続となった。この通貨の動きは債券市場にとって追い風となる条件を提供した。21日の取引開始時、ソウル債券市場はフラットな推移だった。対外的なセンチメントはマイナスで、米国とイランの対立激化への懸念が高まり、前夜にブレント原油価格が1%超上昇した。一方、英国の10年国債（ギルト）の利回りは、新たに首相に就任したアンディ・バンハム氏が財政の柔軟性を強調したことで、5%を上回りつつも弱含みとなった。とはいえ、韓国の債券利回りは直近の弱さが一部巻き戻された。3年物の上限レンジとされる約3.9%近辺で割安買いが出たためだ。
Q2のGDPリリース前で慎重な取引を見込む債券ディーラー
20年物KTBは、利回り4.530%で4000億ウォンをオークションした。入札は合計1.352兆ウォンだった。市場参加者は、第2四半期の成長率発表に向けた慎重なセンチメントと、翌日に供給・需要の好条件が出てくることを見込んでいる。証券会社の債券ディーラーは「短期セグメントにとって好ましい雰囲気は明日も続くだろうが、GDP警戒に関連した出来高は午後が進むにつれて出てくる可能性が高い」と述べた。
FAQ
21日に韓国の債券利回りが下落した要因は何ですか？
債券利回りは主に、韓国銀行の金融政策委員会会合後の執行資金による買い手優位と、SK Hynixとみられる半導体企業を含む特定の企業による買いがあったことによって低下した。3年物KTB利回りは2.8bp低下して3.867%になった。
21日にKTB先物市場へ海外投資家はどのように参加しましたか？
海外投資家は3年物KTB先物でネット買い越し7,264枚となり、先物価格は12ティック上昇して102.88となった。10年物先物市場では海外投資家はネット売り越し1,460枚で、契約価格は13ティック上昇して105.18となった。
