上院は歴史上最も接戦だったFRBの投票で、ケビン・ウォーシュを承認した

• ケビン・ウォーシュは、史上最も僅差の投票差でFRB議長として上院の承認を勝ち取った。
• 上昇するインフレとエネルギーコストが、今年の利下げに対する市場の期待を押し下げた。
• 共和党の下院議員は、連邦準備制度の権限をインフレのみに絞ることを目指す計画を前進させた。

米上院は水曜日、54対45の投票でケビン・ウォーシュをFRB議長として承認した。これは同職にとって史上最も僅差の差だ。ブルームバーグによると、議員らは5月15日（金）のジェローム・パウエルの任期満了直前に、ウォーシュを承認した。市場は現在、ウォーシュが、上昇するインフレ圧力にもかかわらずドナルド・トランプ大統領が繰り返すより低い金利を求める呼びかけに抵抗できるかを綿密に見守っている。

上院の投票はFRBの独立性に関する議論を深める

承認投票は概ね上院では党の線に沿って進んだ。とりわけ、ペンシルベニア州選出の民主党のジョン・フェッターマンが、ケビン・ウォーシュを支持するために共和党側に加わった。ウォーシュは、上院議員が彼をFRBの理事として承認してから1日後に、承認を確保した。

その投票により、議長就任への道が開けた。承認公聴会でウォーシュは、FRBは「厳格に独立」したままであると述べた。また、トランプの「操り人形」にはならないとも語った。

しかし、トランプは数か月にわたり公にFRBに対して金利の引き下げを求めてきた。大統領は在任中、金融政策の判断をめぐってパウエルを繰り返し批判している。一方で、パウエルは、議長職を退いた後もFRBの理事会に残る計画であることを確認した。理事としての任期はなお2年残っている。

インフレ指標が利通見通しを複雑にする

ウォーシュは、米国経済全体でインフレへの懸念が高まり続ける中で就任する。直近のデータでは、4月の年次インフレ率が3.8%に達しており、これは2023年5月以来の最高水準だった。

エネルギー価格は、ホルムズ海峡に関連した混乱の後、急激に上昇した。食料、住宅、航空運賃のコストも引き続き上がっている。その結果、市場は今年の利下げに対する期待を引き下げた。

一部のアナリストは、金利が2027年まで据え置かれるとみている。ウォーシュは以前、2006年から2011年までFRBの理事を務めていた。その期間中、彼は中央銀行の量的緩和政策の一部を批判していた。

下院共和党が別のFRB変更を後押し

一方で下院共和党は、FRBの二重の使命を狙う法案を前進させた。この提案では、FRBは雇用とインフレを一緒に見るのではなく、インフレにだけ焦点を当てることが求められる。

フレンチ・ヒル下院議員は、承認投票後にウォーシュを称賛した。ヒル氏は、ウォーシュが手頃な価格（affordability）と物価の安定に注力している点を挙げた。なお、ウォーシュはFRB議長としてスティーブン・ミラノフの後任となる。ウォーシュの最初の連邦公開市場委員会（FOMC）会合は6月16日と17日に予定されている。