上院銀行委員会、15対9の投票で明確化法案を前進させる

上院銀行委員会は木曜日、15対9の超党派の賛成票でデジタル・アセット・マーケット・クラリティ法案を前進させ、仮に全上院での採決につながる可能性のある段階へと暗号資産の市場構造に関する法案を近づけた。この法案は今、上院の次の段階へ進むが、それでも全院の承認を得る必要があり、さらに大統領に成立させる前に、下院の法案と調整（修正協議）されなければならない。民主党上院議員のルーベン・ガレゴ（アリゾナ州）とアンジェラ・アルソブロックス（メリーランド州）は、委員会の全ての共和党議員とともに、法案に賛同した。

法案の目的と規制の枠組み

クラリティ法は、トークンの分類、市場の監督、消費者保護、そしてマネーロンダリング等の不正行為を防ぐルールを含むデジタル資産に対する連邦の規制枠組みをつくることを目的としている。上院銀行委員会の委員長ティム・スコットは、同法案は暗号資産分野における長年の不確実性を終わらせるためのものであり、発表し、開発者、起業家、投資家が議会によって残された空白の部分に対して執行措置が埋め合わせをする一方で、規制上のグレーゾーンに置き去りにされてきたと述べた。スコットは、この立法を党派的なプロジェクトというよりも市場ルールの一式として位置づけ、「消費者を守り、米国における金融イノベーションを維持し、国家安全保障を支えること」を目指すとした。

支持者側の主張

法案の中心的な推進者の一人であり、上院銀行小委員会のデジタル・アセット分科会を率いるシンシア・ルミス上院議員は、同立法はデジタル資産の活動が国外へ移るのを止めるために必要だと主張した。ルミスは採決前に次のように述べた。「クラリティ法がなければ、デジタル資産業界は、関与してくれる規制当局を持つどの国へでも国外へ移る。私たちが足踏みする毎日は、取り戻せない形で、競争相手に優位を手渡す日だ。」

ルミスは、この立法によってデジタル資産は、明確な連邦基準がないまま市場を放置するのではなく、米国の金融システムに取り込まれることになると述べた。彼女は、現在の環境では不正を働く主体が活動できる一方で、正当な企業は海外でより明確な管轄を求めていると主張した。銀行業界の一部からの反対に対応し、ルミスは、いくつかの銀行はステーブルコインやデジタル資産の企業を預金に対する競争相手と見なしているが、それには同意しないと述べ、銀行は伝統的なサービスと並行してデジタル資産向けの商品を提供すべきだと主張した。

ルミスは、ステーブルコインの発行体が、米国債への需要をより高めるのに役立つ可能性があるとも指摘した。というのも、準拠したステーブルコインには高品質の準備（リザーブ）が必要だからだ。彼女は、テザーのような企業が米国債の大口購入者である点を挙げ、政府債務に対する新たな需要が米国市場を支える可能性があると述べた。

トム・ティリス上院議員は、数か月にわたる交渉の後、この法案を支持した。委員会で承認された版は、超党派の妥協の成果であり、最終的な上院での採決に向けて追加の作業は続くと語った。

業界の支持

この法案は、Coinbase、Circle、Ripple、Andreessen Horowitzを含む主要な暗号資産企業や投資家から支持を受けている。CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロングは、この採決を「米国の金融システムを前へ進める」機会だと呼んだ。

銀行業界の懸念

銀行業界は、この法案によって暗号資産企業が、ステーブルコイン残高への利息のようなリワード・プログラムを提供できるようになるのではないかという懸念を依然として抱えている。暗号資産の支持者は、現行の草案では、受動的な利回りではなく、支出や取引のような活動に結びついたリワードを可能にしていると述べている。

民主党側の懸念と残る争点

この法案は2票の民主党の賛成を得て前進したものの、複数の民主党議員は、上院本会議の場でこの法案を支持できるようになるには、さらに作業が必要だと述べた。マーク・ワーナー上院議員は、交渉を継続し、より強固な最終版に到達したいとしている。ほかの民主党議員は、法執行の権限、開発者の保護、暗号資産への利害を持つ選挙で選ばれた公職者に関する倫理ルールについて懸念を示した。

大きな争点の一つは、Blockchain Regulatory Certainty Act（ブロックチェーン規制の確実性に関する法案）に関連する条項であり、非カストディアル（利用者資金を直接管理しない）ソフトウェア開発者が、ユーザー資金を管理していないのにマネー・トランスミッター（資金移動業者）の扱いを受けることから守られるものだ。法執行団体は、当該文言によって一部の暗号犯罪事件の捜査が難しくなる可能性があると主張している。

倫理に関する文言もまた、未解決のままである。ドナルド・トランプ大統領とその家族が暗号資産関連の事業に関与するようになってから、利益相反に関するより強い条項を求める動きが、一部の民主党側にある。

反対

この法案は、銀行団体、法執行機関、そして労働組合からの反対にも直面している。労働団体は、暗号資産の普及が退職年金や年金口座に対するリスクを生み得ると警告しており、法執行機関側は、不正な資金移動を追及するためのより強力な手段を求めている。

次の手続き

クラリティ法は、まだ全上院で可決されなければならない。そこで承認された場合には、大統領に回付する前に、下院で可決された版と整合（調整）させる必要がある。