ウォール街のアナリストは今週、半導体株をめぐって見方が割れている。フィラデルフィア半導体指数は、地政学的緊張の高まりとエネルギー価格の上昇を背景に、金利引き上げ懸念が再燃し、8%下落した。UBSはSOXの利益成長が今年92%、来年さらに40%と予測している。一方、バークレイズのアナリストは半導体関連の取引においてパニック売りの兆候は見られないとしている。この見方の違いは、3カ月連続の上昇の後、セクターとして初めて月次で下落する可能性に直面していることによる。ラウンドヒル・メモリーETFは今週17%下落し、バンエック・セミコンダクターETFも7%下落した。
UBSとバークレイズは、セクター下落にもかかわらず強気の半導体見通しを維持
UBSグローバル株式ヘッドのウルリケ・ホフマン・ブルスハルトは、今年の92%の利益成長見通しと、来年の追加40%の成長が半導体に対する同社の前向きな見方を裏付けると述べた。ブルスハルトは中核的な問題は、コンピューティング能力に対する需要が供給能力を大幅に上回っていることだと説明した。「AIブームにより、コンピューターをより賢く、より速くするための需要が爆発的に増えている。一方で、半導体工場やコンポーネントのサプライチェーンにおける生産能力という制約があるため、供給不足を迅速に解消するのは難しい」とブルスハルトは語った。
バークレイズのアナリストは、半導体関連の取引においてパニックの兆候は見られないとしている。同社は、半導体市場の反発がいつ起こり得るのかといった投資家の問い合わせが大幅に増えていることを指摘した。「売りはアグレッシブというより受動的で、投資家は市場からの離脱を試みるというより、保有を減らして（利益確定して）いるように見える」とバークレイズは述べた。
世界半導体貿易統計（World Semiconductor Trade Statistics）の組織によれば先月、世界の半導体市場は今年90%成長し、来年はさらに27%成長すると見込まれている。JPモルガンは、半導体業界の売上が4月に前年比106%増となり、成長率が5月には119%まで加速したと指摘した。
ドイツ銀行とウェルズ・ファーゴは、半導体株でのディフェンシブなポジショニングを推奨
ドイツ銀行のストラテジスト、マクシミリアン・ウレアーは、半導体株でディフェンシブなポジショニングを重視するよう強調した。「先行きが不透明であることに加え、株価が最近まで大きく上昇してきたという事実が組み合わさり、ポートフォリオの文脈で半導体株をどう扱うべきかについて疑問が出てきている」とウレアーは述べた。
ウェルズ・ファーゴのアナリスト、クォン・オ・ソンは、「半導体投資のセンチメントは、過去最も急激な4週間にわたる下落を示した」と分析した。
FAQ
今週、半導体株には何が起きましたか？
フィラデルフィア半導体指数は今週8%下落し、今月は17%下落した。ラウンドヒル・メモリーETFは今週17%下落し、バンエック・セミコンダクターETFは7%下落した。
UBSは半導体セクターの利益成長についてどのような見通しを立てていますか？
UBSは、フィラデルフィア半導体指数の利益成長が今年92%に到達し、来年はさらに40%になると見込んでいる。
最近の下落にもかかわらず、なぜ一部のアナリストは半導体株を強気で見続けていますか？
UBSとバークレイズは、需要と供給のミスマッチを重要な要因として挙げている。AIによりコンピューティング能力への需要が爆発的に増えている一方で、半導体工場やサプライチェーンの生産能力は限られたままだという。JPモルガンは、半導体業界の売上の成長率が4月の106%から5月には119%へと加速したと報告した。
