SECはトークン化された市場が$1.4Bに到達する中、ブロックチェーンによる株式取引を計画

米国証券取引委員会（SEC）は、トークン化された株式向けの新たな枠組みを導入する見通しであり、暗号資産プラットフォーム上で株式のデジタル版を取引できる可能性がある。 この動きは、ブロックチェーン技術の従来型の資本市場への統合を加速させるかもしれない。

* 主要ポイント：
*
* * SECは今週、トークン化株のルールを開始する可能性があり、オンチェーンでの株式取引を可能にする。
* * ウォール街がブロックチェーン計画を拡大する中、オンド（Ondo）は$1.4Bのトークン化株市場をリードしている。
* * DTCCは、SECが暗号市場の統合を後押しする中で、2026年7月のトークン化取引を目標としている。
*

-

## SEC、トークン化によってウォール街が受け入れるオンチェーン株取引への道を開く

米国証券取引委員会（SEC）は、上場株のトークン化バージョンの取引への門戸を開く可能性のある規制枠組みの公開に向けて準備を進めており、従来型の金融と暗号市場の統合における、これまでで最も大きな変化の一つとなる動きだと位置づけられている。

ブルームバーグの報道によると、事情に詳しい関係者の話として、SECは今週早ければ提案している「イノベーション免除」を公表する可能性があるという。 この枠組みでは、従来の証券取引所の外側で、ブロックチェーンベースのプラットフォーム上で、証券のデジタル表象が取引できる道筋が作られることになる。

この取り組みは、デジタル資産をめぐる規制を緩め、米国における暗号ネイティブな金融インフラの発展を促すというトランプ政権のより広範な推進とも一致している。

報じられた提案のもとでは、第三者企業が、基礎となる当事会社の承認や参画なしでも、上場株の価値に連動したブロックチェーンベースのトークンを発行できる可能性がある。 そうしたトークンは、従来の取引所ではなく、分散型の暗号プラットフォームで取引される見込みだ。

重要なのは、これらのデジタル資産は、議決権や配当の受領資格のような、通常の株式に伴うのと同じ権利を付与しないかもしれないという点だ。 その代わり、主に上場株式への価格エクスポージャーを追跡することを目的とした手段として機能するだろう。

今回の動きは、暗号関連の証券商品に対してSECが歴史的に慎重だった姿勢からの、注目すべき明確な転換を意味している。 さらに、デジタル資産の中でも最も急速に拡大している分野の一つである「トークン化」への追い風が強まっていることも反映している。

投資家の関心は急速に高まっている。 RWA.xyzのデータによれば、分散型でトークン化された株式の市場価値は、過去1か月で約30%上昇し、2,200を超える以上のアセットで$1.43Bに達した。 月次の移転取引量は$3.10Bに到達しており、保有者数はおよそ267,710人にまで増えている。



オンド（Ondo）は現在、トークン化されたエクイティ価値で$888Mを持ち、セクターを圧倒しており、市場の約60%を占めている。 競合プラットフォームのxStocksは、時価換算でおよそ$394Mとなっている。

ウォール街の機関投資家はすでに市場でポジションを構築する動きに移っている。 証券保管・清算機関であるDTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）は、トークン化証券の限定的な現物生産取引を2026年7月から実現するための計画を最近発表しており、より広範な実装は年内の後半に期待されている。

Nasdaqもエクイティトークンの構造を開発する計画を開示しており、ニューヨーク証券取引所（NYSE）はオンチェーン決済とトークン化取引のインフラを目的としたシステムの整備に取り組んでいる。



支持者は、トークン化証券によって連続取引が可能になり、決済がより迅速になり、株式へのより幅広いグローバルなアクセスが実現することで、市場がより効率的になると主張している。 一方で批判者は、流動性が分断されること、投資家保護、そして株主の権利をめぐる不確実性といった問題が未解決のままだと警告している。

SECが提案する免除は、オンチェーン・ファイナンスの将来を決定づける転機になり得る。 それが実施されれば、米国の規制当局が、暗号ベースの取引システムを金融の周辺にとどめるのではなく、主流の資本市場へ統合することを、これまでで最も明確に示すシグナルになるはずだ。