サムスン電子とSKハイニックスの個別株レバレッジ上場投資信託（ETF）は、先月の取引高で212兆ウォンを記録したと、韓国取引所が5日に発表したデータで明らかになった。
期待を下回るリターンの中、KOSPIのボラティリティが高まる中、個人投資家のFOMO（取り残されることへの恐れ）がこれらのレバレッジ商品への資本集中を促した。
この2銘柄の半導体株に連動する14のレバレッジETF商品は、全体のETF取引高797兆ウォンの約26.6%を占めた。
KODEX SKハイニックス レバレッジETFが取引高ランキングトップに
SKハイニックス株価を2倍のレバレッジで追跡するKODEX SKハイニックス個別株レバレッジETFは、先月のETF取引高で1位となり、取引額84.3057兆ウォン、取引株数26億2529万株を記録した。
これは、KOSPI200指数に連動するKODEX200の取引高63.9734兆ウォンを上回った。
KODEX サムスン電子 個別株レバレッジETFは取引高47.8808兆ウォンを記録し、TIGER SKハイニックス個別株レバレッジETFは46.2543兆ウォンに達した。
TIGER サムスン電子 個別株レバレッジETFも取引額29.0314兆ウォンでトップ10入りした。
レバレッジETFのリターン、期待を下回る
リターンは投資家の期待に応えられなかった。
5月27日の上場から3日までの間、SKハイニックス・レバレッジETFは最大17.04%のリターンを達成した。
同期間中、サムスン電子のレバレッジETFはマイナスのリターンを記録した。
米国発の半導体ショックにより、サムスン電子とSKハイニックスの株価が急落し、対応する2倍レバレッジETFのリターンも同様に影響を受けた。
「マイナスの複利効果」—日次の2倍リターンを追跡するレバレッジ商品は、株価変動に伴い累積リターンが減少する—が、パフォーマンス低下の一因となった。
個別株ETFがKOSPIのボラティリティを増幅
市場アナリストは、個別株レバレッジETFへの資本集中が株価のボラティリティを高めたと指摘した。
レバレッジETFは、目標レバレッジ比率を維持するためにリバランス取引—株価上昇時の追加購入と株価下落時の追加売却—を行い、市場のボラティリティを増幅させる可能性がある。
新韓投資証券の主席研究員であるPark Woo-yeol氏は次のように述べた。「個別株レバレッジETFは上場後1ヶ月間、1日平均約10兆ウォンの取引を行い、指数のボラティリティを高めました。KOSPI200ボラティリティ指数（VKOSPI）は、レバレッジETF上場前でも平均53と、持続的な高ボラティリティを示していましたが、上場後は81を突破しました。」
Park氏はさらに次のように付け加えた。「KOSPIの特性として、サムスン電子とSKハイニックスの指数ウェイトが高いため、個別株レバレッジ商品は海外市場よりも指数への影響が大きいです。NVIDIAのレバレッジETFが上場した際、その指数ウェイトはわずか2〜3%で、現在は約8%です。サムスン電子とSKハイニックスはKOSPI200指数の65%を占めています。個別株のボラティリティ拡大は、指数に比例してより大きな影響を与えます。」
FAQ
サムスンとSKハイニックスのレバレッジETFは先月、どのような取引高を記録しましたか？
サムスン電子とSKハイニックスの個別株レバレッジETFは、先月の合計取引高で212兆ウォンを記録し、ETF全体の取引高797兆ウォンの約26.6%を占めました。
SKハイニックスのレバレッジETFは上場後、どのようなリターンを達成しましたか？
5月27日の上場から3日までの間、SKハイニックス・レバレッジETFは最大17.04%のリターンを達成した一方、サムスン電子のレバレッジETFは同期間にマイナスのリターンを記録しました。
個別株レバレッジETFはKOSPIのボラティリティにどのような影響を与えますか？
新韓投資証券のPark Woo-yeol氏は、KOSPI200ボラティリティ指数（VKOSPI）が個別株レバレッジETF上場後、従来の平均53から81を突破し、サムスンとSKハイニックスのKOSPI200における合計ウェイト65%がボラティリティへの影響を増幅させたと報告した。
