ロビンソンズ・リテール・ホールディングス（RRHI）は、最大株主であるJEホールディングスが5月25日から7月6日までの公開買い付けで十分な支持を得たため、フィリピン証券取引所（PSE）を離脱する予定である。ゴコンウェイ家が所有する非公開持株会社であるJEホールディングスは、RRHIの約32.86%を保有しており、1株あたり48.30ペソで2億2958万株を取得し、任意上場廃止に必要な95%の所有権基準を超えた。ゴコンウェイグループは、RRHIの株価が同社の本源的価値を反映しなくなったと考え、市場環境やマクロ経済要因により株価がファンダメンタルズに比べて割安に抑えられていることを理由に上場廃止を進めている。ロビンソンズ・スーパーマーケット、ハンディマン、サウススター・ドラッグなどの小売ブランドを運営するRRHIは、2013年の新規株式公開（IPO）で281億2000万ペソを調達して以来、公開企業となっている。
JEホールディングス、公開買い付けで2億2958万株を確保
7月6日の公開買い付け期間終了までに、株主はJEホールディングスに対し1株あたり48.30ペソで2億2958万株を応募した。この数量は、JEホールディングスおよび他の上場廃止提案者がPSEからの任意上場廃止に必要な95%の所有権基準を満たすために必要な量を上回った。応募された株式は7月13日にPSEを通じて交差され、7月15日に決済される見込みである。JEホールディングスは、ロビナ・ゴコンウェイ-ペ、ランス・ゴコンウェイ、ジェームズ・ゴー、リサ・ゴコンウェイ・チェンを含む数名のゴコンウェイ家メンバーと共に、上場廃止の取り組みに参加している。
RRHIの所有権、7月15日の決済後に99.69%に到達
7月15日の決済プロセス完了後、JEホールディングスおよび他の上場廃止提案者は、RRHIの99.69%を共同所有することになる。同社株式のわずか0.31%のみが一般株主に残る。次のステップは、RRHIがPSEから任意上場廃止の承認を得ることである。上場廃止はRRHIの閉鎖を意味するのではなく、同社が非公開化されることを意味し、RRHI株式は証券取引所で取引されなくなる。
RRHI、上場廃止の理由として株価の割安感を挙げる
RRHIは公開買い付け資料の中で、「市場評価が同社の本源的価値を反映しなくなった」として上場廃止を検討していると述べた。同社は、市場環境とマクロ経済要因を挙げ、ファンダメンタルズや長期的見通しにもかかわらず株価が割安なままであると説明した。RRHIはすでに自社株買いを通じて株価を支えようと試みていた。2020年3月に20億ペソの自社株買いプログラムを承認して以来、RRHIは総額247億1000万ペソで約5億1087万株を買い戻したと述べている。同社を非公開化することで、ゴコンウェイグループは所有権を統合し、公開市場の圧力から離れて長期的な計画を追求できる。
RRHIの2013年IPO以降の公開市場の歴史
RRHIは2013年にPSEに上場し、新規株式公開とオーバーアロットメント株式により281億2000万ペソを調達した。RRHIの上場10周年の際、PSEは資金調達によりRRHIが2013年の940店舗から2023年9月時点で2368店舗に拡大したと報告した。RRHIは国内最大かつ最も知名度の高い小売業者の一つであり、スーパーマーケット、百貨店、DIY、コンビニエンスストア、ドラッグストア、専門店など多岐にわたる事業を展開している。そのブランドには、ロビンソンズ・スーパーマーケット、ハンディマン、トゥルーバリュー、トイザらス、アンクル・ジョンズ、ダイソー・ジャパン、サウススター・ドラッグ、ザ・ジェネリクス・ファーマシーが含まれる。
RRHI社長兼CEOのスタンリー・C・コー氏は、「株主の皆様から長年にわたってRRHIに寄せられた信頼とサポート、そしてこのプロセス全体を通じたご関与に感謝しています。新たな章を歩み始めるにあたり、フィリピンで選ばれる小売業者であり続けるという我々のコミットメントは変わりません」と述べた。RRHI会長のロビナ・ゴコンウェイ-ペ氏は、公開企業としての在籍期間中の支援に対して株主に感謝し、「皆様の揺るぎない支援は、当社の成長と成功を形作る上で重要な役割を果たしました。この旅を皆様と共有できたことを光栄に思います」と述べた。
FAQ
JEホールディングスはロビンソンズ・リテールを非公開化するために何をしたのか？
JEホールディングスは5月25日から7月6日まで公開買い付けを実施し、RRHIの少数株主から1株あたり48.30ペソで株式を買い付ける提案を行った。公開買い付け期間終了までに、株主は2億2958万株を応募し、フィリピン証券取引所からの任意上場廃止に必要な95%の所有権基準を超えた。
ゴコンウェイグループはなぜPSEからロビンソンズ・リテールを上場廃止するのか？
ゴコンウェイグループはRRHIの公開買い付け資料の中で、「市場評価が同社の本源的価値を反映しなくなった」として上場廃止を検討していると述べた。同社は、市場環境とマクロ経済要因を挙げ、ファンダメンタルズや長期的見通しにもかかわらず株価が割安なままであると説明した。
応募株式の決済はいつ完了するのか？
応募された株式は7月13日にPSEを通じて交差され、7月15日に決済される見込みである。そのプロセス完了後、JEホールディングスおよび他の上場廃止提案者は、RRHIの99.69%を共同所有することになる。
