米国の暗号資産に対するセンチメントは改善している。規制当局がデジタル・アセットに対してより明確で、より処罰的でない道筋を示したためだ。この変化は、リップル社のCEOであるブラッド・ガーリングハウスを含む業界のリーダーから支持を集めており、彼はそれを投資家保護と市場の成長に結びつけた。
主な要点：
リップルCEOのブラッド・ガーリングハウスは、4月20日に、より広範な規制の転換が米国の暗号資産市場でのセンチメント改善につながると結びつけた。彼の発言は、米証券取引委員会 (SEC) の委員長であるポール・アトキンスが、重い執行姿勢ではなく、明確さ、資本形成、ブロックチェーンを基盤とする金融の支援を軸に、当局の最近の方向性を公に位置づけている中で出てきたものだ。
元SEC委員長ゲイリー・ゲンスラーによる規制・執行型（regulation-by-enforcement）のアプローチを引き合いに出し、ガーリングハウスはソーシャルメディア・プラットフォームXで次のように述べた：
「それに比べて、ポール・アトキンスは新鮮な風であり、正気そのものだ。SECにおけるリーダーシップがどうあるべきか、その見本だ…彼は本当に重要なことに焦点を当てている。投資家を守り、そうした投資家と市場の助けとなるイノベーションを育てることだ。」
この見解は、アトキンスの最近のメッセージとも整合している。先週、SECの委員長は、暗号資産において当局が過去に執行を頼りにしてきたことを批判し、市場は実効性のあるコンプライアンス手順の道筋がない年が続いたと述べた。アトキンスはまた、デジタル・アセットが「本当に私たちのリストの上位にある」とも語っており、暗号資産政策を2026年におけるSECの主要な優先事項だとして示している。
その転換を後押しする形で、アトキンスはデジタル・アセットとトークン化市場に対する、より正式な規制枠組みを示している。4月21日、彼は、より明確な監督、より軽いコンプライアンス負担、そして商品先物取引委員会 (CFTC) との緊密な連携を求める動きを説明した。さらに彼は、SECが、より長期のルールが策定されるまでの間に、限定されたコンプライアンスの枠内で、市場参加者がオンチェーン上でトークン化された有価証券の取引を円滑にできるようにするための「イノベーションの免除（innovation exemption）」に近づいているとも述べた。これらの措置は、投資家保護を維持しつつ、変化する市場インフラに規制を整合させるという、より広範な取り組みを反映している。
こうした変化する姿勢は、暗号資産の監督を形作った画期的な法的結果に続いている。リップル対SECの訴訟は、機関投資家向けのXRP販売と公開市場での取引の間に区別があることを確立した。2020年12月に提起され、2025年8月に結論づけられたこの訴訟で、裁判所は取引所でのプログラムによるXRP販売は有価証券取引ではない一方、直接の機関投資家向け販売は証券法に違反していると判断した。リップルは $125 百万$50 のペナルティを科されたが、後に $2 百万 に減額され、当初当局が求めていた billion を大きく下回った。双方は、案件を正式に終結させるために控訴を取り下げた。
4月20日の声明の中で、ガーリングハウスは先行するアプローチへの批判を一段と鋭くし、次のように述べた：
「SECの最初の使命は投資家を守ることだ。ゲイリー・ゲンスラーのもとでは、SECは明らかに進むべき道を見失ってしまった。彼はある技術に対して戦争を宣言した。これは違法な権力の奪取（power grab）だった…そして裁判所はそのことを明確に示した。」
これらの発言は、SECの従来の、執行主導の戦略に対する継続的な業界からの批判を反映している一方で、より明確な枠組みがコンプライアンスを作り替え、より広範なデジタル・アセットの採用を後押しし得るという期待を裏づけるものでもある。
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