Jin10が引用したゴールドマン・サックスの調査によれば、近年の世界の決済に占める人民元の比率は3〜4%で横ばいだった一方、2025年には外貨準備高における配分が約2%に達した。報告書は、人民元の国際化の次の段階は主にオフショア市場によって推進され、香港が中核のハブになるとしている。全面的な資本勘定の自由化を優先するのではなく、段階的なオンショア市場の開放とオフショア市場の拡大を通じて進める方針だ。
人民元高を背景に、政策上のインセンティブ、中央銀行の通貨スワップ、そしてオフショアの清算メカニズムが支えとなり、オフショア人民元の資金調達コストは、流動性の改善とともに引き続き低下している。持続的な人民元高は、オンショアとオフショアの金利差を安定させ、かつ縮小させるのにも役立つ。
