RBAの8月利上げ確率は上昇、ウェストパックのエコノミストが語る

オーストラリア準備銀行（RBA）は、Westpacのチーフエコノミストであるルーシー・エリスによると、8月の利上げに対する期待が高まっている。現地時間にリリースされたレポートでエリスは、最近公表されたインフレおよび雇用市場の指標は概ね予想どおりだったと述べ、RBAがサプライショックへの対応としてより多くの利上げを通じて引き締めサイクルを加速させるべき理由を強調したことで、8月利上げの見通しに対する確信が強まったとしている。Westpacは、9月に追加で利上げを行うという基本シナリオを維持している。

Westpacは9月の利上げをベースケースとして維持

Westpacは、9月の利上げをベースケースのシナリオとして引き続き見込んでいる。エリスは、2026年後半のコアインフレはRBAの5月予測を上回る一方で、上振れ幅はこれまで予想されていたよりも小さくなると指摘した。この評価は、先行していた見通しと比べて9月の利上げが必要であるとの確信がやや低下していることを反映している。

RBAの利下げ時期は2027年8月へ前倒し

利下げの想定時期は、2028年初めから2027年8月に前倒しされた。エリスは、2027年のインフレ見通しがより低位で推移することはRBAが無視するのは難しいと説明した。しかし彼女は、中央銀行は慎重な姿勢を取るとしている。すなわち、2025年に利下げ開始直後にインフレが持ち直した経験を踏まえ、事前の利下げは実施せず、四半期ごとに25ベーシスポイントという非常に緩やかなペースで進めるという。

RBAは成長への懸念よりインフレ抑制を優先

エリスは、RBAの金融政策委員会（MPB）は、現在の景気が過熱しており、インフレを抑えるには平均を下回る成長期間が必要だという見方を維持していると評価した。同レポートは、景気減速の兆しがあるにもかかわらず、成長が潜在を下回る限り、インフレ圧力を管理するためにMPBは金融引き締めのスタンスを維持すると示した。

オーストラリア国債利回り（現地時間）[出所: Yonhap Infomax]

FAQ

Westpacのエコノミストは、RBAの8月の利上げ判断について何と言いましたか？

Westpacのチーフエコノミスト、ルーシー・エリスは、現地時間にリリースされたレポートで、8月のRBAによる利上げに対する確信が高まったと述べた。彼女は、最近のインフレおよび雇用市場データが概ね予想どおりであり、RBAがサプライショックに対応して引き締めサイクルを加速させるべき理由を強調したと説明した。

WestpacはRBAの利下げ開始をいつ頃だと見ていますか？

Westpacは、利下げのスケジュールを2028年初めから2027年8月へ前倒しした。エリスは、2027年のインフレ見通しが低位で推移することはRBAにとって無視しにくい一方で、中央銀行は四半期ごとに25ベーシスポイントで慎重に進めるとし、最初の利下げの後にインフレが持ち直した2025年の経験から得た教訓を踏まえると指摘した。