モルガン・スタンレー：ビットコインの入金銀行のバランスシートには、3つの規制上の関門を突破する必要がある

モルガン・スタンレーのデジタル・アセット戦略責任者であるAmy Oldenburgが、4月27日から29日にかけてラスベガスで開催されたBitcoin 2026大会において行った公開発言によると、ビットコインが米国の銀行の貸借対照表に計上されることは「完全に不可能というわけではない」と述べた一方で、現時点ではなお、乗り越えるべき重大な規制上のハードルが複数存在する。

銀行が保有するビットコインに関する3つの規制上の障壁

Bitcoin 2026大会におけるAmy Oldenburgの発言によれば、ビットコインをモルガン・スタンレーのような大手銀行の貸借対照表に組み入れるには、主に3つの規制上の障壁があるという。

第一に、FRB（Fed）はまだ明確な規制ガイダンスを提示していない。第二に、バーゼル委員会が無担保の暗号資産に対して1,250%のリスク・ウェイトを設定しているため、大手銀行がビットコインを直接保有することは経済的に成り立ちにくい。第三に、世界各国の複数の規制当局の合意と承認（放行）が必要である。

Oldenburgは「私たちはデジタル・アセット領域に長年深く取り組んできており、そして今の規制環境は、これまで以上に私たちが存分に力を発揮できるよう後押ししている」と述べた。

また、ニューヨーク・メロン銀行（BNY Mellon）のCEOであるRobin Vinceも、2026年3月に、大手金融機関は伝統的金融とデジタル・アセットの間における架け橋を担うことになると語っている。Vinceは、大規模機関が「全面的に投入する」ことを決める前に、規制の明確さが最優先の前提であることを強調した。

MSBTの上場（ローンチ）実績とE*Tradeの直接取引計画

公開情報によると、モルガン・スタンレーは2026年4月8日にMSBTを開始した。これは米国の特許銀行として初めて発行されるビットコイン現物ETP商品である。上場後最初の6営業日での資金調達は1億ドル超、初月の運用資産（AUM）は2.33億ドルに達し、資金の主な出所は顧客による自主的な取引だという。

Amy Oldenburgは、現在モルガン・スタンレーのウェルスマネジメント・プラットフォーム上で、ETPの投資ポジションの80%が顧客による自主取引であると述べた。同社は、ファイナンシャル・アドバイザーのデジタル・アセットに関する知識を高めるための社内研修計画を開始している。あわせて、特定の顧客には資産配分として2%から4%をビットコインに充てることを提案している。MSBTは現在、二重（デュアル）のカストディ（受託保管）モデルを採用しており、Coinbaseとニューヨーク・メロン銀行（BNY Mellon）が共同で資産の保管を担う。さらに、モルガン・スタンレーは2026年上半期にE*Tradeの顧客向けに、直接の暗号資産現物取引機能を提供する計画だ。

OCCのデジタル信託ライセンス申請：MSDTNA

公開情報によると、モルガン・スタンレーは2026年2月18日にOCCへ国家信託銀行ライセンスの申請を提出した。独立した子会社としてMorgan Stanley Digital Trust, National Association（MSDTNA）を設立する計画である。公衆意見の募集期間は2026年3月20日に締め切られており、OCCの審査結果はまだ公表されていない。

MSDTNAの予定される事業範囲には、暗号資産の保管、売買、スワップ、移転、ならびに受託者（トラスティ）の責任に基づく顧客による質押（Staking）サービスが含まれる。

よくある質問

Amy OldenburgがBitcoin 2026大会で指摘した3つの規制上の障壁とは具体的に何？

Amy OldenburgがBitcoin 2026大会（2026年4月27日から29日、ラスベガス）で述べたところによると、3つの障壁は「FRBには明確なガイダンスが欠けていること」「バーゼル委員会が無担保の暗号資産に1,250%のリスク・ウェイトを設定していること」、そして「世界各地の複数の規制当局の合意と承認（放行）が必要であること」である。

モルガン・スタンレーのOCC向けデジタル信託ライセンス申請の時期と申請主体は？

公開情報によると、モルガン・スタンレーは2026年2月18日にOCCへ申請を提出した。新しい実体としてMorgan Stanley Digital Trust, National Association（MSDTNA）を設立する計画である。公衆意見の募集期間は2026年3月20日に締め切られており、MSDTNAの事業範囲には、暗号資産の保管、取引、質押サービスが含まれる。

モルガン・スタンレーのMSBTの開始（ローンチ）日と、上場後の資産規模の実績は？

公開情報によると、MSBTは2026年4月8日に上場（ローンチ）し、米国の特許銀行として初めて提供されるビットコイン現物ETPである。上場後最初の6営業日で1億ドル超の資金を集め、初月の運用資産規模は2.33億ドルに達した。