Business Insiderによると、映画『The Big Short』の実在モデルとして知られる投資家マイケル・バーリーは、Substackの14日（現地時間）投稿で、住宅の不動産は長期の投資リターンが低いと述べた。維持費を含めると、税引き後の利得は50年間で平均約4.5%/年だという。バーリーは、住宅購入の主な価値は投資成績ではなく、生活の質の向上にあると主張した。バーリーは、2000年代半ばの米国住宅市場バブル崩壊を予測し、それが大きな利益を生み、書籍および映画『The Big Short』の土台になったことで注目を集めた。
バーリーは住宅の不動産で50年間にわたり年4.5%のリターン見積もり
バーリーはSubstackを通じて、住宅の不動産における50年の長期・税引き後リターンは、維持・修繕費を含めると年約4.5%程度だと述べた。彼は、このリターン水準は投資適格債券と同等だと指摘した。さらにバーリーは、過去25年で住宅価格が大きく上昇したにもかかわらず、不動産のリターンはS&P 500指数のパフォーマンスに比べて大幅に見劣りしていると付け加えた。
米国の住宅価格は2001年以降で140%上昇した一方、S&P 500は400%超上昇
米セントルイス連邦準備銀行のデータによると、米国の中央値の住宅売却価格は、2001年の約17万ドルから現在では約40万3000ドルへ増加しており、約140%の上昇に相当する。これと同期間に、S&P 500指数は1,500を下回る水準から、現在では7,500を超える水準へ上昇しており、約400%超の上昇となっている。
バーリーは生活の質を持ち家の中核的価値として挙げる
バーリーは、住宅価格が上がっているにもかかわらず、住宅の不動産そのものの投資としての魅力は限定的だと説明した。彼は、長年の間に家はより大きくなってきたが、土地の価値が高い地域にない限り、古い家の価値は平均的に下がる傾向があると述べた。バーリーは、さまざまな観点から問題を検討した結果、家を買う主な理由は、所有によって得られる利便性、生活面の要因、そしてライフサイクル上の利点だと強調した。彼は、住宅で大きな投資リターンを期待するのは難しい一方で、持ち家の本質的な価値は、安定した住居スペースを確保し、家族を支え、地域に根を下ろすことにあると評価した。
よくある質問
マイケル・バーリーは住宅の不動産で50年間にわたる年次リターンをどれくらい見積もりましたか？
Business Insiderによると、マイケル・バーリーはSubstackの14日（現地時間）投稿で、住宅の不動産における50年の長期・税引き後リターンは、維持・修繕費を含めると年約4.5%程度だと述べた。
2001年以降、米国の住宅価格はS&P 500のパフォーマンスと比べてどうでしたか？
米セントルイス連邦準備銀行のデータによると、米国の住宅売却価格の中央値は、2001年の約17万ドルから現在の約40万3000ドルへ、約140%ほど上昇した。一方で同期間に、S&P 500指数は、1,500を下回る水準から7,500を超える水準へと400%超の上昇を示した。
バーリーはなぜ投資リターンが限られているのに人々が家を買うべきだと言ったのですか？
バーリーは、家を買う主な理由は、所有によって得られる利便性、生活面の要因、そしてライフサイクル上の利点であると述べた。投資リターンではなく、安定した住居スペースを確保し、家族を支え、地域に根を下ろすことこそが持ち家の中核的な価値だと強調した。
