韓国のKOSDAQ市場は設立30周年を迎えたが、指標は1996年7月1日の当初の1000水準付近で推移し、最近では850水準まで下落している。長期にわたる低迷は、主要企業がKOSDAQでブランドを確立した後、急速にKOSPI市場に移行し、一方で業績の低い企業が小型取引所に滞留していることに起因する。KOSDAQの時価総額は韓国株式市場全体のわずか6％を占め、1万水準に近づくKOSPI指標と際立った対照をなしている。
30年の歴史におけるKOSDAQ指標の変動
KOSDAQ指標は1996年7月1日に1000で開始され、ITベンチャーブームで急上昇し、2000年3月には過去最高値の2925.5を記録した。JTBCドラマ『Reborn Rich』の架空の新データテクノロジーの現実モデルとして登場した代表的なKOSDAQ銘柄であるSaereum Technologyは、上場後1年未満で株価が1000％以上上昇した。
バブル崩壊により、指標は1年以内に600-700水準まで急落した。下落は2000年代半ばまで続き、2008年の世界金融危機で指標は245.06まで押し下げられた。指標は徐々に回復し、今年前半に1200水準を超えた後、現在の900水準まで後退した。
KOSDAQの主要産業は30年にわたって絶えず変化してきた。現代重工業が1996年の開始時に時価総額1位を占め、現在はHD Hyundai Marine & Ocean EngineeringとしてKOSPIで取引されている。Naver（旧NHN）が2000年代にKOSDAQの旗艦銘柄として支配的であり、続いて2010年代にはバイオテクノロジー企業Celltrionが続いた。EcoPro主導の二次電池企業が2020年代に時価総額上位ランキングに入り、現在はAI関連半導体材料、部品、装置サプライヤーが上位層を占めている。
主要企業がKOSDAQからKOSPIに移行
確立された企業のKOSPIへの急速な移行は、KOSDAQ市場の拡大に対する構造的な障害を生み出した。Naver、Kakao、Celltrion、L&FはKOSDAQで認知度を構築した後、KOSPI上場に移行した。現在時価総額でKOSDAQ第1位のAlteogenは、KOSPIへの移行の可能性を検討している。
KOSDAQ企業の半数未満が第1四半期に利益を計上
業績の低い企業の蓄積は、成功企業の移行よりも根本的な問題を表している。金融データプロバイダーFnGuideによると、第1四半期に利益を計上したKOSDAQ上場企業は約450社で、全上場企業の半数未満である。
FAQ
KOSDAQ指標の開始時と現在の水準は？
KOSDAQ指標は1996年7月1日に1000で開始され、2000年3月に過去最高値2925.5に達し、2008年の世界金融危機時に245.06まで下落し、今年前半に一時1200を超えた後、現在は900水準付近で推移している。
なぜ主要KOSDAQ企業はKOSPIに移行するのか？
Naver、Kakao、Celltrion、L&Fを含む主要企業は、KOSDAQでブランドを確立した後、KOSPI上場に移行しており、現在の時価総額首位のAlteogenもKOSPI移行の可能性を検討している。成功企業が移行する一方で業績の低い企業が蓄積され、KOSDAQの低迷に寄与している。
第1四半期に黒字だったKOSDAQ企業は何社？
金融データプロバイダーFnGuideによると、第1四半期に利益を計上したKOSDAQ上場企業は約450社で、同取引所の全上場企業の半数未満である。
