今月16日まで、韓国株は方向性の異なる値動きを示しており、韓国取引所のデータによると、KOSPIの小型株指数は1.6%下落しただけだったのに対し、大型株指数は20.6%急落しました。半導体セクターの急激な下げが大型株の不振を招き、当期間にSamsung Electronicsは23.7%下落し、SK Hynixは30.5%下落しました。この反転は、先月に大型株が0.9%上昇する一方で、中型株と小型株がそれぞれ10.5%と11.1%下落した流れに続くもので、半導体の値動きの不安定さの中で投資家の関心がテーマ株へ移っていることを反映しています。
KOSPI 大型株指数が20.6%下落、小型株は1.6%下落
韓国取引所によると、KOSPIの大型株指数は今月初めから16日までの期間で20.6%下落し、同期間の総合KOSPIの19.5%下落を下回る（より不振）結果となりました。KOSPIの中型株指数は6.2%下落し、小型株指数は1.6%下落しました。大型株は証券市場における時価総額上位1～100社で構成され、中型株は101～300位、小型株は残りの上場銘柄に含まれます。
先月は逆のパターンで、KOSPIの大型株指数が0.9%上昇した一方、中型株指数と小型株指数はいずれもそれぞれ10.5%と11.1%急落しました。
Samsung Electronics と SK Hynix が大型株の下落を牽引
今月、Samsung Electronicsは23.7%下落し、SK Hynixは30.5%下落しました。これが総合の大型株指数のパフォーマンスを押し下げました。市場参加者は、半導体株のボラティリティ（値動きの大きさ）を、半導体産業のサイクルにおけるピークアウト懸念や、外国投資家および他の大型市場参加者からの買いが減ったことに起因すると見ています。
テーマ株が小型株の上振れを主導
今月は、「愛国的テーマ株」に分類される小型株が3桁のリターンを記録しました。Hansung Enterpriseは245%上昇し、Monamiは211%上昇、Enexは162%上昇しました。Hansung Enterpriseは朝鮮戦争の退役軍人向けのコンサートをスポンサーしていることで知られており、Monamiは日本の筆記用具に対する国内の代替品として注目を集めました。
中型株のうちでは、化粧品企業がKOSPIを上回りました。Cosmaxは17%上昇し、Amorepacific Holdingsは15%上昇、Korea Kolmarは8%上昇しました。食品株もプラスのリターンとなり、Orion Holdingsは8%上昇、Lotte Wellfoodは6%上昇しました。
Yuanta Securities のアナリストが小型株ローテーションの可能性を予測
Yuanta SecuritiesのリサーチャーであるLee Jae-won氏は、Samsung ElectronicsおよびSK Hynixにおけるシングル株レバレッジ製品の参入障壁を高める規制によって、関連資金が小型・中型株へ振り向けられる可能性があると述べました。Lee氏は「シングル株レバレッジETFの規制や政府のKOSDAQ政策によって需給の集中が緩和されれば、これまで見過ごされがちだった小型・中型の成長株へのローテーション買い（乗り換え買い）の可能性が高まることが期待されます。過度な下落とEPS（1株当たり利益）の上方修正の両方を満たすKOSDAQ銘柄には、底値を探る（買い戻しの）好機が開かれています」と語りました。
よくある質問
今月、韓国の大型株と小型株のパフォーマンス格差の原因は何でしたか？
今月16日までKOSPIの大型株指数は20.6%下落した一方で、小型株指数は1.6%しか下落しませんでした。主な要因は、半導体大手Samsung Electronics（23.7%下落）とSK Hynix（30.5%下落）の急落によるものです。半導体セクターが下げに転じた局面で、投資資金は小型株セグメントのテーマ株へと移りました。
今月、最も好調だった小型株はどれですか？
愛国的テーマ株が小型株の上昇を主導し、Hansung Enterpriseは245%上昇、Monamiは211%上昇、Enexは162%上昇となりました。中型株の中では化粧品株が好成績で、Cosmaxは17%上昇、Amorepacific Holdingsは15%上昇、Korea Kolmarは8%上昇でした。
韓国の株式市場の資金フローに影響し得る規制変更はありますか？
Yuanta SecuritiesのリサーチャーLee Jae-won氏によると、Samsung ElectronicsおよびSK Hynixにおけるシングル株レバレッジ製品の基本的な預託要件を引き上げる新規規制によって、投資資金が小型・中型株へ振り向けられる可能性があります。
