韓国取引所は7月1日から、より厳格な上場維持要件を導入し、上場廃止の可能性がある低価格の韓国株で値上がり（ラリー）が発生した。新規規制では、KOSPI上場企業は市場時価総額を30億ウォン超に、KOSDAQ企業は200億ウォン超にそれぞれ30取引日連続で維持する必要があり、さらに株価が1,000ウォン未満で30日連続して取引される株は管理株に指定される。企業は株式の逆分割や自己株式の買い戻しで対応し、個人投資家は上場廃止リスクのある企業向けの「支援買い」キャンペーンを展開した。規制強化は、韓国の取引所でのいわゆるペニーストックへの懸念を受け、市場の質の基準を強化することを目的としている。
韓国取引所、7月1日からより厳格な上場基準を導入
韓国取引所は7月1日から、強化された上場廃止ルールの適用を開始した。新制度では、KOSPIで市場時価総額が30億ウォンを、KOSDAQで市場時価総額が20億ウォンを30取引日連続で下回った企業は管理株に指定される。また、基準未達の状態が25取引日連続で続く場合、企業は公表開示を行う必要がある。新たな規定として、終値が1,000ウォンを30取引日連続で下回る場合、その株は管理株に指定される。金融監督院の電子開示システムによると、7月に時価総額の不足により9つのKOSDAQ企業が管理株指定の警告を出し、そのうち5社が最終的に管理株に指定された。ソウル・フードの優先株は、優先株の市場時価総額が不十分だったため、証券市場で管理株に指定された。
モナミおよびハンサンエンタープライズ株が個人の支援で急騰
モナミとハンサンエンタープライズは、取引日に大きな上昇を記録した。モナミはストップ高に達し、カニスティック製品「Crabmi」のメーカーであるハンサンエンタープライズは20.11%上昇して引けた。モナミの市場時価総額は先月末の約227億ウォンから約500億ウォンに増加し、KOSPIの上場維持の閾値である300億ウォンを大幅に上回った。ハンサンエンタープライズの時価総額は約261億ウォンから693億ウォンに増えた。両社には個人投資家による「支援買い」が行われた。モナミは、日本の輸出規制の中で愛国株として注目されており、上場廃止の懸念があるなか、「良い会社を救おう」というスローガンのもとで支援が集まった。ハンサンエンタープライズは、韓国戦争の退役軍人を支援する25年間のスポンサー活動が取り上げられた後、再び注目を集めた。オンラインの株式掲示板では、「国の精神のある企業」や「愛国企業だ、この会社の製品しか買わない」といったコメントが見られた。
Enex と Camsis が逆分割を検討
Enex、Camsis、NPは取引日でそれぞれ日次の価格制限に到達した。Enexは3月に5対1の逆分割を決定し、6月には交換所で自己株を取得（管理目的の買い付け）した。会社は6月にバイオヘルスケア企業Dermatobioに20億ウォンを投資し、新たな事業拡大計画を発表した。Enexの株価は1,050ウォンから1,631ウォンへ上昇し、1,000ウォンのペニーストック閾値を上回った。Camsisは7月1日に5対1の株式併合を進めることを決め、額面を500ウォンから2,500ウォンに引き上げ、臨時株主総会への付議を行った。NPの時価総額は約176億ウォンから277億ウォンに増加し、KOSDAQの上場維持の閾値である200億ウォンを上回った。ただしEnexは依然として時価総額の要件を満たしていない一方、NPはまだ株価の要件を満たしていない。
アナリスト「短期の思惑に注意」
韓ファ投資証券の研究員であるオム・スージン氏は、「上場企業が上場廃止の危機を乗り越えるために、法の範囲内でさまざまな自助策を講じることは合理的だ」と述べ、「少数株主としては、どんな手段であれ上場廃止の局面を回避し、持ちこたえた後に徐々にファンダメンタルを改善してほしい」とした。さらに同氏は、「上場ステータスの維持だけに焦点を当てて、事業の競争力という中核を見ない姿勢には注意が必要だ」と付け加えた。小型株の研究員は、「上場維持の問題をめぐる資金の流れが現れているが、それはファンダメンタルに基づくテーマというより、規制変更後の短期的なイベント主導の需給に似ている」と指摘した。同研究員は、「逆分割は市場時価総額や企業価値そのものを変えず、自己株の買い戻しや支援買いも、利益や財務構造の改善がなければ持続性は限られる」とし、「実際の上場要件の遵守状況と、コア事業の競争力改善の度合いに基づく株の差別化が今後生まれてくる可能性が高い」と強調した。
FAQ
韓国取引所は7月1日から、どのような上場維持要件を導入しましたか？
韓国取引所は、KOSPI上場企業に対し、市場時価総額を30億ウォン超に、KOSDAQ企業に対し20億ウォン超にすることを30取引日連続で求めるようにした。新たな規定として、終値が1,000ウォンを30取引日連続で下回る場合、その株は管理株に指定される。
モナミとハンサンエンタープライズの株は、新規規制の中でどのような値動きでしたか？
モナミはストップ高に達し、市場時価総額は約227億ウォンから約500億ウォンへ増加した。ハンサンエンタープライズは20.11%上昇し、市場時価総額は約261億ウォンから約693億ウォンへ増加した。両社はいずれも個人投資家の支援買いキャンペーンを受けた。
