韓国投資証券は24日、Hyundai Commercialが実施する4億元（約875億ウォン）の公募「キムチ債」発行に引受人として参加すると発表した。KB証券がリード・アンダーライターを務め、韓国投資証券が共同引受人となり、発行額の各半分を引き受けた。債券の満期は2年で、年利は2.20%である。同社の韓国投資証券の関係者は、この発行によりHyundai Commercialが外貨の資金調達源を多様化し、金融市場のボラティリティに対応し、安定的な資金調達基盤を強化できると述べた。キムチ債とは、韓国の資本市場で発行される外貨建て債券であり、国内の投資家基盤を活用することで、企業が外貨の流動性を確保し、資金調達通貨を多様化できる。
債券の仕組みと引受体制
KB証券は本件でリード・アンダーライターを務め、韓国投資証券が共同引受人として参加した。両社は4億元の発行量を均等に分けた。債券の満期は2年で、年2.20%のクーポンを支払う。
規制緩和と元建てキムチ債市場の成長
韓国銀行は前年6月、外為業務を行う機関に対するキムチ債投資規制を緩和した。これは14年ぶりの初めての緩和となる。その後、元建てのキムチ債発行が拡大している。足元の元建て資金調達金利はウォンおよびドル建ての金利よりも低い状態が続いており、クレジットカード会社や資本会社からの発行需要を押し上げている。Hyundai Cardは1月に初めて国内の信用系金融会社として公募キムチ債を発行し、市場を開拓した。その後、KB Kookmin CardとHyundai Capitalも発行の流れに加わった。
韓国投資証券、元建て債の体制を拡充へ
韓国投資証券は、本件の取引後に元建てキムチ債市場での引受・販売（プレースメント）能力を拡大する計画だ。同社は、発行体の財務状況や市場環境に合わせ、ウォン、ドル、元の各通貨をカバーする多様な資金調達ソリューションを提案すると述べた。韓国投資証券の関係者は、本件は同社が元建てキムチ債市場に新規参入し、外貨建て債の引受能力を拡大する上で意義が大きいと語った。
よくある質問
キムチ債とは何で、なぜ韓国企業はそれを発行するのですか？
キムチ債は、韓国の国内資本市場で発行される外貨建て債券である。韓国企業は、ウォン建ての債務だけに頼るのではなく、国内の投資家基盤を活用することで外貨の流動性を確保し、資金調達通貨を多様化するために発行する。
なぜ最近、元建てキムチ債の発行が増えたのですか？
韓国銀行は14年後となる前年6月に、外為業務を行う機関に対するキムチ債投資規制を緩和した。足元の元建て資金調達金利は、ウォンおよびドルの金利よりも低い水準にとどまっており、コスト効率の高い外貨建て資金調達を求めるクレジットカード会社や資本会社にとって、元建て債がより魅力的になっているためである。
