ケニアの国家財務省は、ステーブルコイン発行者に求める最低払込資本金要件を40%引き下げ、約232万ドル（300百万ケニアシリング）とした。これは、昨年3月に公表された草案の規則で提案されていた約390万ドル近くからの減額である。引き下げられた基準は市場参入を容易にすることを狙っている一方、ケニア中央銀行は、暗号資産の採用が加速する中で投資家を保護するための厳格な監督措置を維持している。ケニアはBybitの2025年版「World Crypto Ranking」で暗号資産採用国として世界5位となり、ステーブルコインが越境送金を後押しするとともに、2024年に数百億ドル規模の取引を処理した市場における通貨の変動リスクへのヘッジとして機能している。
ケニア中央銀行、ステーブルコインの流通に関する権限を獲得
新しい規則の下では、ケニア中央銀行がステーブルコイン発行者およびその他の仮想資産サービス提供者に対して広範な権限を持つ。これらの権限により、当局はローカルのプラットフォームに対しオフショア発行トークンの提供停止を命じることで、流通を抑制できる。こうした規制枠組みにより、中央銀行はケニア市場で稼働可能なステーブルコインについて直接的な管理を行え、現地基準に準拠していないとみなされたトークンに対して迅速に対応できる。
財務省は、顧客資金に対する30%の国内準備要件を維持
資本金要件は引き下げられたにもかかわらず、この枠組みは厳格な準備要件を維持している。少なくとも顧客資金の30%は、ケニアの商業銀行における分別管理された信託口座で保有し、残りは適格な国内資産に投資する必要がある。法定通貨連動型のステーブルコインは、そのペッグと同一通貨で準備を保有しなければならない。議会の「委任立法委員会」は、国内投資ルールを緩和するよう求め、グローバルな発行者の参入を妨げかねないと警告していたが、財務省はこの規定を維持した。これは、海外企業が国内でライセンス取得を目指す場合、ケニアの商業銀行への預金が増える可能性がある動きだ。
ステーブルコイン発行者は、ウォレット提供者より高い手数料と資本要件に直面
事業者間で求められる負担は異なる。ステーブルコイン発行者とウォレット提供者はいずれも772ドルの申請手数料を支払うが、発行者はウォレット提供者に対し払込資本金232万ドルを必要とする一方、ウォレット提供者は116万ドルでよい。発行者はライセンス手数料として15,400ドル超を支払い、ウォレット提供者に課される3,860ドルの4倍となる。さらに、発行者は流動資本463,320ドル、または現在の負債（負債額）の100%のいずれか高い方を維持しなければならない。ウォレット提供者は、流動資本231,660ドル、または現在の負債の総額に相当する金額を、少なくとも30連続日間保有する必要がある。規制では、顧客がステーブルコインを保有する期間に連動する利息や報酬を禁じており、ロイヤルティボーナスのような利回り型のインセンティブが実質的に禁止される。発行者は、代わりに支払いと決済の効率で競争することになる。
規制は1対1の準備裏付けと2日間の償還を義務付け
すべてのステーブルコインは、現金、銀行預金、短期の政府証券、その他中央銀行が承認した手段を含む、適格な準備資産によって1対1で完全に裏付けられていなければならない。準備資産は、法的に会社の資金から分離され、倒産した場合に債権者から保護されなければならない。発行者は四半期ごとのストレステストを実施し、毎月の準備および取引の報告書を提出し、顧客が2営業日以内に額面どおりの価値でトークンを償還できるようにしなければならない。
FAQ
ケニアのステーブルコイン発行者に対する新しい最低資本要件はいくらですか？
ケニアの国家財務省は、ステーブルコイン発行者に求める最低払込資本金要件を40%引き下げ、約232万ドル（300百万ケニアシリング）とした。これは、昨年3月に公表された草案の規則で提案されていた約390万ドル近くからの減額である。
ケニアでステーブルコイン発行者が満たす必要がある準備要件は何ですか？
ステーブルコイン発行者は、顧客資金の少なくとも30%をケニアの商業銀行における分別管理された信託口座で保有し、残りは適格な国内資産に投資しなければならない。すべてのステーブルコインは、適格な準備資産によって1対1で完全に裏付けられている必要があり、顧客は2営業日以内に額面どおりの価値でトークンを償還できなければならない。
ケニアにおけるステーブルコイン発行者とウォレット提供者のライセンス手数料はどう違いますか？
ステーブルコイン発行者とウォレット提供者はいずれも772ドルの申請手数料を支払うが、発行者はライセンス手数料として15,400ドル超を支払う。これは、ウォレット提供者に課される3,860ドルの4倍である。発行者はウォレット提供者に対して232万ドルの払込資本金を必要とする一方、ウォレット提供者は116万ドルでよい。
