JPMorgan Chaseの最新レポート（5月25日付）によれば、上振れシナリオでは、S&P 500は2027年半ばまでに9,000に到達する可能性があり、これは持続的なテックの設備投資（capex）サイクル、AI関連の利益寄与の拡大、そして市場のリスク選好の改善によって後押しされる見通しです。この動きは、現在の水準からおよそ20%の上昇に相当します。
一方、SimCorpの調査データが示すのは、歴史的なパターンです。1926年以降、米国株は4年連続で年率換算リターンが15%を超えたケースを、これまでにわずか3回しか達成していません。20%超のリターンが3年連続した後、4年目の平均リターンは3.9%まで低下し、歴史平均の11.8%を大きく下回ります。
