政府債の24時間取引で日本がブロックチェーン時代に突入へ

政府は、今年後半にこの仕組みを稼働させることを見込んでおり、国債に関わる取引のコストを下げ、取引を迅速化することを目指している。デジタル資産開発のProgmatは、このトークン化の取り組みを行う組織の事務局を担う。

• ポイント：
• • Progmatが主導し、日本は今年、$4T の日次グローバルレポ市場を狙って政府債をトークン化する。
• • トークン化により1日決済が即時に短縮され、証券の市場流動性が高まる。
• • 次に、日本は自国の$2.3B規模のデジタルセキュリティ市場を拡大し、数兆円規模の資本を呼び込むことを期待している。

日本はブロックチェーンを活用して国債取引の迅速化を図る

ブロックチェーンは金融市場のあらゆる分野に浸透しつつあり、いま日本の国債のデジタル化にも踏み込もうとしている。

現地報道によると、日本は、日本国債（JGBs）を24時間いつでも取引できるようにするシステムを導入しようとしており、より効率的な流動性の活用、コストの削減、決済時間の短縮につながる可能性がある。

このシステムは今年後半に導入し、レポ市場の一部として証券をデビューさせることを目標としている。レポ市場では、金融機関がこれらの債券を担保として資金の貸し借りを行う。グローバルのレポ市場には、日々の現金買い戻し（リパーチェース）契約として最大$4 trillionが含まれ、日本はその取引量の10%を占める。

日本の債券をトークン化するために、新たな事業体が、舵を取る日本のデジタル資産開発企業Progmatとともに設立される。さらに、日本最大手の銀行グループや、Tokio Marine Holdings、Daiwa Securities、SBI Securitiesといった機関の参加も見込まれている。

このプロジェクトの最も野心的な目標の一つは、これらの債券の決済期間を短縮することだ。現在、これらの債券は取引され、次の営業日に決済されている。提案されるトークン化によって、これらの債券の取引と決済はほぼ瞬時に行われることになり、こうした業務の資本効率が高まる。

日本のデジタル・セキュリティ市場はまだ黎明期にあり、発行額は$2.3 billionにとどまっており、その多くは不動産資産を表している。それでも今回の動きによって、市場はブームに向けて準備が整っている。機関が参入し、数兆円規模の資本を持ち込んで債券運用を支えるためだ。

米国を含む他の市場でも同様の変化が進んでいることを受け、日本の債券トークン化への取り組みが始まった。12月に、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）は、米国債をオンチェーンで移す取り組みを明らかにした。