- Hyperliquidは、パーペチュアル市場におけるシェアが6%に近づくにつれ、取引所集中型（セントラライズド）においてさらに地盤を固めています。
- この変化は、長らく大手の集中型会場が支配してきた分野において、オンチェーン・デリバティブ・インフラの受け入れが広がっていることを示唆しています。
Hyperliquidは、かつて集中型取引所がより確実に保有していた領域へさらに踏み込んでおり、パーペチュアル市場におけるシェアは現在6%に向けてわずかに伸びています。
この数字が重要なのは、パーペチュアル・フューチャーズが、長年にわたって暗号資産（クリプト）の中でも最も根強い集中型ビジネスの1つだったからです。スピード、深い流動性、そして最近まで多くの分散型（デセントラライズド）プラットフォームが十分に引き付けられなかったような取引体験が必要です。Hyperliquidは、少なくとも現時点では、その方程式を変えつつあるように見えます。
パーペチュアルの出来高がさらにオンチェーンへ
市場シェアの上昇は、これがもはやオンチェーンの代替を試すトレーダーによる、単なるニッチな流れではないことを示しています。Hyperliquidは、大規模で意味のあるデリバティブ活動を受け止められる会場になり始めており、以前はほぼ自動的に主要な集中型取引所に流れていたような種類の出来高も含まれます。
とはいえ、それは集中型プラットフォームが一夜にして主導権を失うという意味ではありません。依然として彼らが市場を大きく支配しています。しかし進む方向性は無視しづらくなっています。オンチェーンの会場がパーペチュアル取引（パープス）の活動の6%に近づくと、それは単なる好奇心の対象ではなくなり、市場構造の一部になっていきます。
魅力はかなり明確です。トレーダーは自己保管（セルフカストディ）、透明な執行、そして直接的なオンチェーン決済を望みますが、それを得るためにスピードや厚み（デプス）を犠牲にしたくはありません。Hyperliquidの最近の成長は、それを必要としなくなったと考える人がより多くいることを示しているようです。
集中型取引所にとって、より信頼できる挑戦者が現れる
より興味深いのは、その伸びがどこから来ているかです。パーペチュアル・フューチャーズは、クリプトの中でも最も高付加価値な商品群の1つであり、多くの場合、スポット市場よりも取引の活発さを押し上げます。オンチェーンのプロトコルがそこでシェアを取り始めるなら、単に注目（マインドシェア）を獲得しているだけではありません。業界でもっとも重要な収益プールの1つを奪い合っていることになります。
そのため、Hyperliquidの進展がこれほどまでに注意深く見られているのです。その成長は、分散型の取引インフラが、イデオロギーだけでなく機能でも競争できる段階に到達しつつあることを示唆しています。
集中型取引所にとって、それは居心地の悪い問いを突きつけます。DeFiからの脅威は、重要度の高い、より影響が大きい商品においては、かつては最も簡単に退けられるものでした。パーペチュアルは難しい部分になるはずだ、と考えられていました。しかしその前提は、たとえ1年前と比べても、今では少しばかり確かなものではなく見えます。
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