香港証券取引所・清算有限会社（HKEX）は、2025年7月2日、香港市場における証券取引の取引単位枠組み最適化に関するコンサルテーションの結論を公表した。このコンサルテーションにはIPOおよびセカンダリーマーケット参加者から85件の回答があった。最適化の目的は、最低取引単位価額ガイドラインを2,000香港ドルから1,000香港ドルに引き下げ、100株を超える取引単位を有する発行者に対して5万香港ドルの上限を導入し、取引単位サイズを1株、50株、100株、500株、1,000株、2,000株、5,000株、1万株の8種類に統一することで、市場参入障壁を低くすることである。この枠組みは株式および不動産投資信託（REITs）に適用され、香港の広範な市場インフラ強化の一環として、2026年7月2日と2026年11月16日の2段階で実施され、香港が主要な国際金融センターとしての地位を維持することを目指す。
HKEX、8種類の標準化取引単位サイズと改定価額基準を導入
HKEXは、株式やREITsを含む証券に適用される取引単位枠組みの最適化措置を実施することを決定した。最低取引単位価額ガイドラインは2,000香港ドルから1,000香港ドルに引き下げられる。100株を超える取引単位を有する発行者に対しては、HKEXは取引単位価額の新たな上限5万香港ドルを導入する。標準化された取引単位サイズは、1株、50株、100株、500株、1,000株、2,000株、5,000株、1万株の8種類に制限される。
2026年7月2日と2026年11月16日から始まる2段階実施スケジュール
市場の円滑な移行を促進するため、HKEXは調整を2段階で実施する。第1段階は7月2日に発効する。7月2日より前にIPO申請を行う可能性のある発行者は、新たな取引単位価額の上下ガイドラインに従わなければならない。7月2日以降にIPO申請を行う可能性のある発行者は、新たな取引単位枠組みのすべての要件に従わなければならない。既存の発行者は、新たな取引単位価額の上下ガイドラインに従わなければならない。既存の発行者が取引単位サイズの変更、株式統合、株式分割を含む企業行動を実施する場合、新たな取引単位枠組みのすべての要件に従わなければならない。
第2段階は、無券面証券市場が開始される2026年11月16日に発効する。すべての発行者は、無券面証券市場への移行完了後6ヶ月以内に、標準化された取引単位サイズのいずれかを採用しなければならない。無券面証券市場への移行を完了した発行者の場合、取引単位サイズの変更には並行取引は必要ない。
HKEX、2027年第3四半期に自動端株取引メカニズムを計画
取引単位枠組みの最適化に加えて、HKEXは端株取引メカニズムの最適化を計画しており、新たな自動マッチング取引メカニズムの導入を検討している。規制当局の承認と市場の準備状況を条件として、HKEXは2027年第3四半期にもメカニズムを開始することを検討している。
HKEX市場部門長 余學勤氏が枠組み最適化にコメント
HKEX市場部門長の余學勤氏は、簡素化された取引単位枠組みの実施は、香港証券取引所・清算有限会社が市場障壁を低くし、投資家の株式取引参加を促進するための重要なステップであると述べた。同氏は、市場メカニズムの最適化と取引効率の向上に役立つこれらの取り組みに対する幅広い市場の支持に満足していると述べた。取引単位サイズの標準化は、市場ミクロ構造の継続的な改善のための強固な基盤を築き、将来の統一取引単位サイズの検討の道を開くことになる。この改革は、他の市場インフラ最適化措置や製品イノベーションと組み合わさることで、香港の主要な国際金融センターとしての地位をさらに強化する。
FAQ
HKEXは7月2日に取引単位サイズに関して何を発表しましたか？
HKEXは、取引単位枠組みの最適化に関するコンサルテーションの結論を公表し、取引単位サイズを8種類（1株、50株、100株、500株、1,000株、2,000株、5,000株、1万株）に標準化し、最低取引単位価額ガイドラインを2,000香港ドルから1,000香港ドルに引き下げ、100株を超える取引単位を有する発行者に対して5万香港ドルの上限を導入しました。この枠組みは株式およびREITsに適用されます。
すべてのHKEX発行者が標準化された取引単位サイズを採用する必要があるのはいつですか？
すべての発行者は、2026年11月16日に開始される無券面証券市場への移行完了後6ヶ月以内に、8種類の標準化された取引単位サイズのいずれかを採用しなければなりません。これは第2段階の実施の一部です。
HKEXの自動端株取引メカニズム導入のスケジュールは？
HKEXは、端株取引のための新たな自動マッチング取引メカニズムの導入を検討しています。規制当局の承認と市場の準備状況を条件として、HKEXは2027年第3四半期にもメカニズムを開始することを検討しています。
