暗号資産の運用会社であるグレースケールは、最新の市場評価において、現在のビットコインの下落トレンドが続く期間に関して2つの異なるシナリオを提示した。会社によれば、過去データに基づく4年サイクル理論が引き続き有効であれば、ビットコインのベアマーケットは9月または10月まで続く可能性があるという。一方でグレースケールは別のマクロ経済の見方を重視しており、米国経済が堅調に推移し、連邦準備制度理事会（FRB）が追加の金利引き上げを回避できれば、ビットコインはすでに底打ちしている可能性があると示唆した。サイクルに基づく枠組みとマクロに焦点を当てた枠組みの違いは、ビットコインが資産クラスとして進化し、より広範な経済動向の影響をこれまで以上に受けるようになっていることを反映している。
4年サイクル理論は秋の底打ちを示唆
グレースケールの分析では、過去のサイクルにおいてビットコイン価格は市場のピークから通常約1年後に底を打つことが多く、リトレースメントは平均で約80％だったと指摘した。このパターンに基づけば、同社は今回のサイクルでも価格がより低い水準を試し、9月または10月といった秋の時期に底が形成される可能性が高いとみている。4年サイクル理論は、これまでのビットコイン市場サイクルにおける過去データを用いて、底打ち形成の可能性を予測するものだ。
マクロ経済の見方は、より早い底がすでに到達した可能性を示す
同社はさらに、マクロ経済要因に基づく別の見方を好むと付け加えた。これは、同社が重要性を増していると述べた要素だ。この見方によれば、ビットコインは今やより成熟した資産クラスになっており、その価格変動は経済成長や実質金利といったマクロ経済のダイナミクスにますます左右されるようになっているという。グレースケールは、過去のベアマーケットは概ね、成長の鈍化と実質金利の上昇が起きている局面で生じてきたと指摘した。同社によれば、米国経済が堅調でFRBがさらなる金利引き上げを回避すれば、ビットコイン価格はすでに底を打っている可能性がある。このアプローチでは、市場の今後の方向性は、典型的なサイクル以上にマクロ経済環境の変化によって左右されることになるとしている。
よくある質問
グレースケールがビットコインの底について提示した2つのシナリオとは？
グレースケールは2つのシナリオを提示した。1つは4年サイクル理論で、約80％のリトレースメントの後にビットコインが9月または10月に底を打つというもの。もう1つはマクロ経済の見方で、米国経済が堅調であり、連邦準備制度理事会が追加の金利引き上げを避けられれば、ビットコインはすでに底を打った可能性があるというものだ。
なぜグレースケールは4年サイクル理論よりもマクロ経済の見方を重視するのか？
グレースケールは、ビットコインがより成熟した資産クラスになっており、過去のサイクルパターンに単に従うのではなく、経済成長や実質金利などのマクロ経済のダイナミクスにますます影響されるようになっているため、マクロ経済の見方を重視すると述べた。
