PolymarketベースのDeFiスタートアップであるGondorは、月曜日にXで、Polymarket向け初のマージン口座であるv1を発表した。この製品により、ユーザーはPolymarketのポジションをクロスマージンして、ポートフォリオ全体を担保に借り入れを行い、その信用を使ってさらに株式を購入できる。この進展は、Gondorが7か月前のベータ期に見出した制約への対応である。孤立レバレッジでは、バイナリー予測市場において貸し手が高いギャップリスクにさらされていた。Polymarketのような予測市場は通常、完全に担保が必要で、ユーザーは取引開始時に全額を入金し、イベントの決着がつくまで資本をロックする。
GondorがPolymarket向けのV1クロスマージン製品を発表
Gondor v1は、同社の7か月前に開始されたベータ製品からの大きな前進を示す。ベータ製品は、個別のポジションに対する借り入れに焦点を当てていた。新たな提供では、発表によれば、ユーザーはPolymarketのポジションをクロスマージンしてポートフォリオ全体を担保に借り入れを行い、その信用を使ってさらに株式を購入できる。
ユーザーは、自身のPolymarketの株式を統合された非カストディアルのマージン口座に預けることで、プラットフォーム内で追加のポジションを直接購入するための「現金のように機能する」信用枠を受け取れるようになる。クロスマージンは、プライムブローカーが顧客の分散されたポートフォリオ全体に基づいて信用を提供できるのと同様に、ユーザーの全口座の健全性に基づいて行われる。
明らかになったベータ期の孤立レバレッジ制約
Gondorの初期の試みでは、ユーザーは個別のポジションに対して借り入れでき、即時の売却を強いずに資本を解放できた。しかし同社はベータ期に、孤立レバレッジが、単一のポジションが急速に価値のほぼ全てを失い得るバイナリー予測市場において、貸し手を高いギャップリスクにさらすという制約に気づいたとした。
「システムをテストしてみると、その影響は金利の問題にとどまらないことが明らかになった」とGondorは書いた。「持続可能であるためには、孤立レバレッジは非常に流動性の高い限られた市場に限定しなければならず、エクスポージャーは上限を設ける必要があり、また多くのポジションはそもそも借り入れを支えられなかった。」
チームは「孤立型の貸し出しシステムが安全であればあるほど、借り入れはより制約的で、より高コストになる」と指摘し、さらに「貸し手を守るか、借り手にとって優れたUXを提供するかのどちらかであって、両方はできない」と付け加えた。
「クロスマージンは、孤立レバレッジの根本的な問題を解決する」とGondorは書いた。「より低い金利で、より多くのマージンを安全に拡張でき、より幅広い市場に対応でき、そして借り手が決着までポジションを保有できるようになる。さらに最も重要なのは、クロスマージンはスケール可能なモデルだという点だ。貸し手と借り手の双方にとってのウィンウィンである。」
V1のローンチ時期とベータのパフォーマンス指標
V1は、発表によれば9月に一般公開される予定で、来週からプライベートなテスト期間が開始される。同チームは、Gondorのベータが15万件超のウェイトリスト登録を集めたと主張している。
この動きは、Prediction marketsへの関心の高まりの中で起きている。Commodity Futures Trading Commission（CFTC）は、Prediction marketsは価格発見と情報の集約を高め得る、革新的な新しい種類のデリバティブだと述べている。
Backpack Exchangeは今年初めに同様のシステムを導入
Gondorが予測市場におけるマージンの実験をしたのは初めてではない。今年初め、元FTXの従業員によって設立された暗号資産取引プラットフォームBackpack Exchangeは、「Unified Prediction Portfolio（統合予測ポートフォリオ）」のプライベートベータを立ち上げ、選ばれたトレーダー向けにクロスマージンされたポートフォリオ・システムを含めていた。
Gondorはシードラウンドで250万ドルを調達
同社のWebサイトによれば、スタートアップはPrelude、Maven 11、Castle Island Venturesの支援を受けて、シードラウンドで250万ドルを調達した。
FAQ
Gondorは月曜日に何を発表しましたか？
Gondorは月曜日にXを通じて、Polymarket向け初のマージン口座であるv1を発表した。この製品により、ユーザーはPolymarketのポジションをクロスマージンしてポートフォリオ全体を担保に借り入れを行い、その信用を使ってさらに株式を購入できる。
GondorのV1はいつ一般公開されますか？
V1は、発表によれば9月に一般公開される予定で、来週からプライベートなテスト期間が開始される。
