ゴールドマン・サックスは、米連邦準備制度（FRB）の利下げ見通しを修正し、従来予想の2026年12月および2027年3月と比べて、中央銀行が2027年6月および2027年12月に利下げを実施すると見込んだ。同行は、米国で予想を上回る経済指標が続いていること、すなわち雇用市場の底堅さや消費支出の堅調さが背景にあるとした。ゴールドマン・サックス・リサーチは、FRBが持続的なインフレ圧力の中で現在の緩和局面を進めるなか、最近の雇用データが、政策当局が短期的に利下げを迫られる可能性を低下させたと述べた。
ゴールドマン・サックス、FRBの利下げ時期を修正
ゴールドマン・サックス・リサーチは、現在の緩和局面における最後の2回の利下げに関する予想を後ろ倒しにした。同行は、FRBが2027年6月および2027年12月に利下げを行うと見込んでおり、従来予想の2026年12月および2027年3月から変更している。修正された見通しは、米国で予想を上回る経済データが出たことを受けたものだ。
経済データは雇用市場と消費支出の粘り強さを示す
ゴールドマン・サックスは、最近の雇用データによって、政策当局が短期的に利下げを迫られる可能性は低くなったと述べた。同社は失業率が、現在の水準から大きくは増えず、年末までにおよそ4.4%に達する見通しだと考えている。ゴールドマンによれば、その水準は、FRBが加速した緩和サイクルを正当化するには依然として低すぎる可能性が高いという。同行は、雇用市場と消費支出の持続的な粘り強さが、修正された見通しを支える主要な要因だとしている。
基調インフレは2026年まで3%超を維持すると見込む
インフレは、ゴールドマン・サックスの見通しにおける重要な要素のままだ。同社は、基調インフレが2026年まで3%超を維持した後、2027年に向けてFRBの長期目標である2%に徐々に近づくと予想している。リポートでは、関税、高水準のエネルギー価格、中東での地政学的な緊張の継続、そして人工知能（AI）インフラに関連する投資の継続など、インフレ圧力を支え続ける要因が複数あると指摘している。ゴールドマンは、インフレが目標に向けてより持続的な進展を示すまで、米連邦公開市場委員会（FOMC）が利下げに慎重であり続けるだろうと考えている。
FF金利は3.0%～3.25%のレンジに到達見通し
ゴールドマン・サックスの更新された予想によれば、FF金利は、2027年に予定される利下げの後、最終的に3.0%～3.25%のレンジまで下がることになる。
FAQ
ゴールドマン・サックスのFRB利下げに関する新しい見通しは？
ゴールドマン・サックスは、従来予想の2026年12月および2027年3月と比べて、FRBが2027年6月および2027年12月に利下げすると見込んでいる。
なぜゴールドマン・サックスはFRBの利下げ見通しを遅らせたのか？
ゴールドマン・サックスは、米国で予想を上回る経済データ（雇用市場と消費支出の底堅さの継続を含む）に加え、最近の雇用データによって短期的な利下げが起こる可能性が低くなったため、FRBの利下げ見通しを遅らせたとした。
ゴールドマン・サックスは2026年までのインフレをどう見ている？
ゴールドマン・サックスは、基調インフレが2026年まで3%超を維持した後、2027年に向けてFRBの長期目標2%に徐々に近づくと見込んでいる。また、インフレ圧力は関税、高水準のエネルギー価格、中東の地政学的緊張、そして人工知能インフラへの投資によって支えられると考えている。
