Glassnodeの創業者：ビットコインは保有コストの中央値を下回り、底値のレンジは4.6〜5.4万と見積もられている

Glassnodeの共同創業者であるRafael（@n3ocortex）が6月5日にXで投稿し、ビットコインが初めて2022年12月以来の中位保有者の損益分岐点を下回ったと述べた。Rafaelは、その価格設定の枠組みが高い確率で底値となるゾーンは46,000ドルから54,000ドルの範囲にあることを示していると語った。

確認されたオンチェーンの技術水準

（出所：Glassnode）

Rafaelが分析の中で参照している確認データ：

実現価格の中央値：約64,100ドル（ビットコインがこの水準を下回った）

200週移動平均線（200wMA）：約61,700ドル（現在テストを受けている）

保有者の損益分岐点（中央値）：今回が2022年12月以来初めての下抜け

Rafaelの過去のサイクルにおけるリトレースとの比較

Rafaelが分析で挙げているビットコインの過去サイクルにおける最大リトレース幅：

直近のいくつかのクマ相場での最大下落：それぞれ約85%、84%、77%

今回の現在の下落幅：過去最高値から約50%

Rafaelは、歴史データから見るとビットコインのサイクルにおけるリトレース幅が徐々に縮小していることを示しており、これにより高い確率で底値は46,000〜54,000ドルのレンジの上側にある可能性が高いと述べた。さらに、市場の底は事前には確定できず、確率の範囲と主要なサポートラインによって潜在的な底打ちのサインを区別するしかない、と説明している。

よくある質問

Rafaelが推定する4.6〜5.4万ドルの底値ゾーンは、どのようにして導き出されたのですか？

RafaelはXでの分析の中で、この底値ゾーンは複数層のオンチェーン価格設定フレームワークに基づいており、過去のいくつかのサイクルにおいて実際の底値エリアと何度も一致してきたと説明した。あわせて、市場の底は事前に確認できず、これは精密な予測ではなく確率論的な分析であるとも指摘している。これはRafael個人によるオンチェーンデータ分析であり、Glassnodeの公式な予測ではない。

ビットコインが実現価格の中央値を下回ると、どういう意味がありますか？

Rafaelは、実現価格の中央値（約64,100ドル）は保有者の損益分岐点を表し、今回の下抜けは2022年12月以来初めてだと説明した。彼の過去の分析によると、ビットコインがこのラインを下回るたびに、市場が深い含み損の状態にあることを意味し、反発や底固めの可能性が大きく高まるのが一般的だという。これはRafaelの歴史的な見立てであり、今後の値動きの裏付けではない。

Rafaelが指す「売りのテール」イベントとは何ですか？

Rafaelは、35,000〜40,000ドルは「売りのテール」の範囲に当たり、高い確率で底値ゾーンの外側にある極端なシナリオを示し、非凡なマクロ要因によって引き起こされる必要があると述べた。彼によれば、それは稀な出来事であり、彼の主要な予測シナリオではない。