フランクリン・テンプルトンは木曜日、Securities and Exchange Commission（SEC）に、株式の配当をビットコインに再投資する2つの上場投資信託（ETF）について申請を提出した。フランクリンU.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETFおよびフランクリンU.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETFは、それぞれVettaFi U.S. large-cap 500 indexとVettaFi U.S. innovation 100 indexで構成された米国株のバスケットを保有し、株式に戻すのではなく、配当をビットコインへ体系的に再投資する。今回の申請では、ビットコインを積み上げるために転用した配当再投資の仕組みが導入され、各指数はビットコインの配分を5%から開始し、上限20%までで、四半期ごとのリバランスで調整するとしている。この商品は混み合う2026年のパイプラインに加わり、アナリストは、2025年後半にSecurities and Exchange Commission（SEC）が暗号資産連動型ファンド向けの一般的な上場基準を公表したことを受け、今年は100本超の暗号資産ETFが立ち上がると見込んでいる。
ファンドの仕組みとビットコイン配分メカニズム
フランクリンU.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETFはVettaFi U.S. large-cap 500 indexを追跡し、フランクリンU.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETFはVettaFi U.S. innovation 100 indexに従う。申請書によれば、両ファンドはビットコイン配分5%と95%の株式からスタートする。ビットコインのエクスポージャーは20%までに上限があり、四半期ごとのリバランスで引き戻される。これらのファンドは、暗号資産の上場投資商品を通じてビットコインへのエクスポージャーを得る。具体的には、フランクリン・テンプルトンの関連会社が後援するBitcoin ETP、オプション、先物、そして場合によってはケイマン諸島の完全子会社を通じて行うとしている。VettaFiは指数を維持する。
SEC申請の状況と立ち上げの可能性がある時期
この申請は予備的なもので、現時点では手数料は記載されていない。フランクリン・テンプルトンが使ったルールによれば、約75日後に発効する可能性があり、潜在的なローンチは9月上旬になる。
暗号資産ETFのパイプラインと業界の競争
これらのファンドは暗号資産ETFの殺到に加わる。Securities and Exchange Commission（SEC）が2025年後半に暗号資産連動型ファンド向けの一般的な上場基準を公表した後、発行体は商品を市場に急いで投入した。ビットワイズは、2026年にそのような暗号資産ETFが100本超立ち上がる可能性があると予測しており、ブルームバーグ・インテリジェンスのジェームズ・サイフアートは、昨年末時点でパイプライン内の100本超の申請を数え上げ、発行体が「A LOT of product at the wall（壁に大量の商品を投げつけている）」と述べた。その波の多くは、ブラックロックのiShares Bitcoin Trustが数十億ドル規模の資産で支配するような、単純な現物エクスポージャーを超え、構造と利回りで競うファンドへと移っている。発行体は、ブラックロックの新たに立ち上げたiShares Bitcoin Premium Income ETFのようなカバードコールの収益商品に加え、他のストラクチャードなラッパーも投入しており、フランクリンの「配当をビットコインへ」という設計は、このテーマにおける最新のバリエーションだ。
フランクリン・テンプルトンがデジタル資産運用を拡大
ETFの申請は、フランクリン・テンプルトンのデジタル資産への攻勢的な取り組みを広げるものだ。同社は自社の現物ビットコインETFを運用しており、今年はCoinFundスピンオフの250 Digitalの買収を通じて専用のFranklin Crypto部門を立ち上げ、さらにクラーケンの親会社Paywardとトークン化の提携を結んだ。同社のBENJIトークンは、マネーマーケット・ファンドをトークン化したもので、現在は複数のブロックチェーン上で稼働している。
よくある質問
フランクリン・テンプルトンは木曜日にSECへ何を申請したのか？
フランクリン・テンプルトンは、2つの上場投資信託（ETF）――フランクリンU.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETFとフランクリンU.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF――について申請した。これらは、米国株のバスケットを保有し、その配当をビットコインへ再投資する。ファンドはビットコインの配分を5%から始め、四半期ごとのリバランスで20%までに上限を設ける。
これらのETFにおけるビットコイン配分メカニズムはどのように機能するのか？
ファンドはVettaFiの指数（U.S. large-cap 500指数とU.S. innovation 100指数）を追跡し、株式の配当をビットコインへ体系的に再投資することで、株式へは戻さない。ビットコインへのエクスポージャーは、暗号資産の上場投資商品を通じて得られる。具体的には、フランクリン・テンプルトンの関連会社に結び付いたBitcoin ETP、オプション、先物、そして場合によってはケイマン諸島の子会社を通じて行う。
なぜ暗号資産ETFは2026年に増えているのか？
Securities and Exchange Commission（SEC）が2025年後半に暗号資産連動型ファンド向けの一般的な上場基準を公表した後、発行体は商品を市場に急いで投入した。ビットワイズは、2026年に100本超の暗号資産ETFが立ち上がる可能性があると予測し、ブルームバーグ・インテリジェンスのジェームズ・サイフアートは、昨年末時点でパイプライン内の100本超の申請を数え上げた。
