Fidelityは6月29日付で「暗号資産の冬を終わらせるものは何か」と題したレポートを発表し、暗号資産の冬を終わらせる可能性のある5つの要因を特定した。このレポートは、ビットコインが2026年上半期終了時点で62,500ドルをわずかに上回る水準で取引されており、2025年10月6日に記録した史上最高値126,080ドルより50％低い中で発表された。2026年6月、米国のビットコイン現物ETFはローンチ以来最悪のパフォーマンスを記録し、45億ドル以上の資金流出が発生。同時に、仮想通貨の総時価総額は本稿執筆時点で2.2兆ドルに減少し、昨年10月初旬のピーク時の4.3兆ドルの半分以下となった。
ビットコイン半減期の4年サイクルパターン
ビットコイン半減期は、採掘報酬が4年ごとに半減するイベントである。このプロセスにより新たなビットコインの流通供給量が減少し、暗号資産が希少資産であり続ける。歴史的に見ると、ビットコインはおおよそ4年ごとに強気相場の天井と弱気相場の底を形成する傾向があるとされる。資産運用会社は、このパターンが続けば、現在の弱気相場は2026年11月頃に底を打つ可能性があると述べている。Fidelityによれば、ビットコインの需要が低供給のもとで安定または増加すれば、価格は急騰する可能性がある。しかし、これらの4年サイクルは正確な取引タイミングではなく、マクロ分析のために研究されるべきであると同社は警告している。
SEC承認とデジタル資産市場明確化法案
Fidelityは、強気相場には規制の明確化が必要であると考えている。例えば、証券取引委員会（SEC）は1月にビットコイン現物ETFの上場を承認し、仮想通貨に大きな弾みをつけた。同資産運用会社は現在、デジタル資産市場明確化法案（Digital Asset Market Clarity Act）に注目しており、この法案が成立すれば、法的な不確実性によって抑制されている活動が解き放たれる可能性がある。
連邦準備制度の利下げの影響
連邦準備制度（FRB）の政策は市場に大きな影響力を持ち、暗号資産も例外ではない。Fidelityは、利下げと暗号資産価格の高騰との間には強い関係があると主張している。金利が低下すると借入コストが下がり、投資家の心理が安定するため、暗号資産に恩恵がもたらされる。金利が上昇すると流動性が引き締まり、暗号資産価格は下落する。Fidelityによれば、市場はこうした動きを先取りする傾向があるため、利下げを察知すれば暗号資産価格は事前に上昇するという。
予期せぬユースケースの出現
Fidelityは、ミームコインと非代替性トークン（NFT）が2019～21年の暗号資産市場の強気相場を牽引したと指摘している。現在は、トークン化、AI関連暗号アプリケーション、ステーブルコインが最も人気のユースケースである。しかし、同資産運用会社は、デジタル資産市場に弾みをつける予期せぬユースケースが出現することを予想している。広範な普及が投資家の新たな熱狂を呼び、新たな資金が暗号資産に流入する可能性があると述べている。
2026年のパフォーマンスを超えた機関投資家の採用
デジタル資産の財務戦略や米国戦略ビットコイン準備金の公約などのステップを通じた暗号資産の機関投資家による採用は、価格を押し上げてきた。しかし、2026年を通じた暗号資産の機関投資家による採用は、新たな強気相場をもたらしていない。Fidelityによれば、マグニフィセント・セブンのような企業がバランスシートに暗号資産を追加するといった驚くべき動きが、新たなストーリーを生み出す可能性がある。Fidelityは、これらの要因が暗号資産の冬を終わらせる可能性のあるいくつかの触媒となり得るが、確実性はないと述べている。同資産運用会社は投資家に対し、失っても構わない金額だけを投資するようアドバイスしている。
FAQ
Fidelityは6月29日、暗号資産の冬に関して何を特定しましたか？
Fidelityは6月29日付で「暗号資産の冬を終わらせるものは何か」と題したレポートを発表し、暗号資産の冬を終わらせる可能性のある5つの要因を特定しました：ビットコイン半減期の4年サイクルパターン、デジタル資産市場明確化法案を含む規制の明確化、連邦準備制度の利下げの影響、予期せぬユースケースの出現、および現在のパフォーマンスを超えた機関投資家の採用です。
なぜFidelityは現在の弱気相場が2026年11月頃に底を打つと考えているのですか？
Fidelityは、歴史的にビットコインはおおよそ4年ごとに強気相場の天井と弱気相場の底を形成する傾向があると述べています。このパターンが続けば、現在の弱気相場は2026年11月頃に底を打つ可能性があると、同資産運用会社はビットコイン半減期サイクルの分析に基づいて述べています。
