欧州中央銀行（ECB）は2026年収斂報告書において、ユーロ圏外の5つの欧州連合加盟国のいずれも、現時点では単一通貨を採用する準備ができていないと結論付けた。
ECBは、チェコ共和国、ハンガリー、ポーランド、ルーマニア、スウェーデンをユーロ加盟に必要な法的・経済的基準に照らして評価し、インフレ、財政赤字、金利、法的欠陥が依然として加盟を妨げていると結論付けた。
2年ごとに発表されるこの報告書は、5つの経済すべてが外部ショックにもかかわらず回復力を維持しているものの、2024年の前回評価以降の進展は限定的であると指摘している。
この調査結果は、ロシアのウクライナ戦争が地域経済に影響を及ぼし続け、中東紛争がエネルギー市場の変動性を高めている中で発表された。
5カ国のいずれも現在、マーストリヒト収斂基準のすべてを満たしておらず、ユーロ圏は当面変わらないことを意味する。
チェコ共和国とスウェーデンがインフレ基準を満たす一方、3カ国が基準値を超過
チェコ共和国とスウェーデンはともに、平均インフレ率がECBの基準値2.7％を下回った。
ハンガリー、ポーランド、ルーマニアはすべてその基準値を超え、ルーマニアは審査対象国の中で最も高いインフレ率を記録した。
ハンガリー、ポーランド、ルーマニアは引き続きGDPの3％というマーストリヒト制限を上回る財政赤字を抱えており、これら3カ国では長期借入コストも高いままである。
5カ国のいずれも、ユーロ採用前に加盟国が参加しなければならない必須の待機室である為替相場メカニズムII（ERM II）に参加していない。
ERM IIに参加しなければ、他の経済指標のパフォーマンスに関係なく、ユーロの採用は進まない。
報告書は、5カ国すべての法律がユーロ圏を統治する法的枠組みと依然として相容れないと結論付けている。
中央銀行の独立性とユーロシステムへの統合に関する国内法は、加盟が行われる前に改正されなければならない。
ルーマニア、ハンガリー、ポーランド、2025年中に3％の赤字上限を超過
報告書によると、ハンガリー、ポーランド、ルーマニアはすべて2025年中にEUの3％の赤字上限を超えた。
ルーマニアは2020年に初めて開始された過剰赤字手続きの対象であり続けている一方、ハンガリーとポーランドは2024年中に同手続きに加わった。
欧州委員会は、3カ国のいずれも2027年末までに必要とされる基準値を下回る赤字削減は期待していない。
ルーマニアは2030年、ハンガリーは2026年、ポーランドは2028年という是正期限に直面している。
ハンガリーは既にGDPの60％というマーストリヒト債務上限を超えているが、欧州委員会は、現在の傾向が続けばポーランドとルーマニアの両国が2026年中にその基準値を超えると予測している。
ECBの長期金利の基準値は5.1％であるが、ポーランドは平均5.4％、ハンガリーとルーマニアはともに平均6.7％であった。
5カ国のうち2カ国がインフレ要件を満たし、2カ国が財政赤字要件を満たし、2カ国が長期金利要件を満たし、0カ国がERM IIに参加し、0カ国が法的適合性を有する。
スウェーデン、2003年の国民投票を受けてERM IIへの参加を辞退
スウェーデンは欧州で最も強固な財政状態の一部を維持しており、ほとんどの収斂指標に対して良好なパフォーマンスを示している。
歴代のスウェーデン政府は、ユーロ採用を否決した同国の2003年の国民投票を受けて、ERM IIへの参加を辞退してきた。
チェコ共和国はERM IIへの参加を求めておらず、事実上、加盟を無期限に延期している。
ハンガリーとポーランドは近年、ユーロ採用に対する政治的意欲が限定的である一方、ルーマニアは依然として最大の収斂ギャップに直面しているにもかかわらず、最終的な加盟を公に支持し続ける唯一の国である。
報告書は、持続可能な収斂の決定要因として、制度の質がますます重要になっていると強調している。
スウェーデンを除き、ECBはガバナンスと制度の有効性において改善の余地が残っていると述べており、特にハンガリーとルーマニアにおいて顕著である。
FAQ
ECBは2026年収斂報告書でどのEU諸国を評価しましたか？
ECBは2026年収斂報告書で、チェコ共和国、ハンガリー、ポーランド、ルーマニア、スウェーデンを評価しました。
これらの5カ国は、ユーロ圏外の残りのEU加盟国です。
5カ国のうち何カ国が為替相場メカニズムIIに参加していますか？
5カ国のいずれも為替相場メカニズムIIに参加していません。
ERM IIに参加しなければ、他の経済指標のパフォーマンスに関係なく、ユーロの採用は進みません。
ハンガリー、ポーランド、ルーマニアは2025年にどの財政赤字の基準値を超えましたか？
ハンガリー、ポーランド、ルーマニアはすべて2025年にEUの3％の赤字上限を超えました。
ルーマニアは2020年に初めて開始された過剰赤字手続きの対象であり続けており、ハンガリーとポーランドは2024年中に同手続きに加わりました。
