ドクサン・ネプコアーズは24日、金融サービス委員会（FSC）に証券報告書を提出し、韓国の改正されたデュアルリスティング例外ガイドラインに基づく初の承認案件として新規株式公開（IPO）を立ち上げました。同社の防衛技術企業は、1株あたり₩12,400〜₩14,600の価格帯で新たに300万株を発行し、手取金は最大で₩43.8十億（₩438億）を見込みます。推定時価総額は₩234十億〜₩276十億です。機関投資家向けのブックビルディングは9月8日〜14日に予定され、その後、個人向けの申し込みは9月16日〜17日に実施されます。IPOは、親会社ドクサン・ハイメタルの特別株主総会における72.8%の株主承認に続くもので、これは主要株主の議決権を制限する「3%ルール」を適用する手続要件であり、FSCおよび韓国取引所の新たなフレームワークの下、子会社の上場を株主保護強化措置とともに認めることを可能にしています。
ドクサン・ネプコアーズ、IPOの条件を手取金最大₩43.8十億に設定
ドクサン・ネプコアーズは、発行において300万株をすべて新株として提供します。価格帯は1株あたり₩12,400〜₩14,600で、手取金の上限は₩43.8十億です。同社の予想時価総額は₩234十億〜₩276十億の範囲にあります。機関投資家は9月8日から9月14日にかけて需要予測に参加し、個人向けの申し込みは9月16日と17日に受け付けます。
会社、2024年の営業利益成長率104%を報告
2012年に設立されたドクサン・ネプコアーズは、国防、航空宇宙、対ドローン・システム向けに超高精度のナビゲーションおよび対ジャミング（妨害電波対策）ソリューションを開発しています。売上高は2023年の₩31.4十億から2024年の₩48.5十億へ増加しました。営業利益は2024年に₩4.1十億となり、前年同期比で104%増でした。純利益は合計で₩3.7十億で、前年から171%増加しました。
FSC、改正ガイドライン下での初のデュアルリスティング例外を承認
上場は、FSCおよび韓国取引所の改訂された「デュアルリスティング禁止（例外付き）」フレームワークに基づいて承認された初の事例です。親会社ドクサン・ハイメタルは、「3%ルール」に基づき主要株主の議決権を制限する条件のもとで行われた特別株主総会で72.8%の承認を獲得しました。業界の観測者は、ガイドラインが、株主保護の手続が実施される場合に有望な子会社が独自に資金調達できるようにする前例を確立するものだと指摘しています。
市場監視、バリュエーションと上場後の親会社株の値動きを注視
金融監督院（FSS）は、予測される業績に基づくバリュエーションを提示する企業に対して、厳格な審査基準を維持しています。ドクサン・ネプコアーズの推定時価総額は最大で₩276十億で、2024年の営業利益₩4.1十億と対比されます。業界の観測者は、主要な国防株であるLIG Nex1やHanwha Aerospaceが現在、K-defense（韓国の国防関連）輸出の好調を背景に株価収益率（PER）20〜30倍で取引されている一方で、ドクサン・ネプコアーズの利益ベースの評価ではPERが約60〜70倍に相当するとしています。上場後の親会社ドクサン・ハイメタルの株式パフォーマンスは、子会社の成長が親会社の価値向上につながるかどうかの指標として注視されます。業界筋は、同様の構造を検討する他企業においても、成功した前例が親会社の株主承認率を引き上げる可能性があると述べました。
FAQ
ドクサン・ネプコアーズのIPOのスケジュールと価格はいくらですか？
ドクサン・ネプコアーズは24日に証券報告書を提出しており、9月8日〜14日に機関投資家向けブックビルディングを実施し、その後、9月16日〜17日に個人向けの申し込みを行います。同社は価格帯₩12,400〜₩14,600で300万株の新株を提供し、手取金は最大₩43.8十億を目標としています。
なぜドクサン・ネプコアーズはデュアルリスティングの承認を得られたのですか？
同社は、親会社ドクサン・ハイメタルが「3%ルール」を適用する特別会合で株主承認72.8%を確保したことで、韓国の改正されたデュアルリスティング例外ガイドラインに基づく承認を最初に獲得しました。これは、主要株主の議決権を制限し、FSCの強化された株主保護要件を満たすものです。
