民主労働研究所は29日、国民年金サービスの議決権民営化計画の停止を求める報告書を公表した。同研究所の政策局長であるホン・ソクファンは、議決権を国民年金サービスから資産運用会社へ移管する政府案を批判し、労働権を損なう可能性のある構造的利益相反を生み出すと主張した。批判は、国内株式の運用を、資産運用会社が取引を担い年金基金が議決権を保持する投資委任の枠組みから、株式の保有と議決権の双方を資産運用会社に移す単独ファンド構造へと移行する計画を示した政府の3月報告に続くものだ。
民主労働研究所、資産運用会社への議決権移管に反対
ホンは、報告書「労働の観点から見たESGガイドライン、スチュワードシップ・コード、国民年金受託者責任実施レビュー制度の改善課題」にて、この議決権民営化計画は進めるべきでないと述べた。「これは株主の権利を民営化し、市民の年金資金を預かる公的資産としての国民年金サービスの役割、ならびに資本市場の公的な監督者としての役割を放棄し、私的利益を追求する金融資本に引き渡すことを意味します」とホンは語った。
政策局長は、議決権を受け取る予定の国内の大手資産運用会社の多くが、財閥系の関連会社か、金融持株会社の系列企業だと説明した。「彼らは、大企業からの企業年金運営、社債、IPOといったB2Bの収益に依存しています」とホンは述べた。「構造的利益相反がある中で、最大の顧客である大企業のオーナーに対して反対票を投じるのは難しいです。」
ホンは、民営化を進めるのではなく、国民年金サービス基金運営本部内の受託者責任組織の地位と専門人材を強化するよう求めた。
報告書、株主第一の方針が労働権に圧力をかけ得ると警告
報告書はまた、韓国のESGフレームワークが、環境（E）とガバナンス（G）の側面に集中し、特に労働権という社会（S）の側面を軽視していると批判した。「李在明（イ・ジェミョン）政権が強く追求している資本市場の活性化・高度化は、株主優先に偏っています」とホンは主張した。「基本的な労働権が侵害される懸念があります。」
ホンは、取締役会が、労働者、下請け業者、地域社会などさまざまな利害関係者の権利よりも短期の株主利益を優先することを迫られた場合、短期の株価の下支え、高配当、自己株式の消却といった要求が強まると警告した。「さらに、アクティビスト・ファンドが、信義則違反の訴訟をてこにして、人員の再編、事業部門の売却、アウトソーシングを強制しようとするリスクも高まります」と付け加えた。
報告書は、こうした悪影響の代表例としてMBK PartnersとHomeplusの事例を挙げた。
研究所、ESGフレームワークでの強制的な労働開示を提言
2028年に発効予定の強制開示について、ホンは気候（E）の問題に集中していると指摘した。「社会（S）および労働に関する開示を、強制項目として組み込むべきだ」と彼は主張した。
報告書はまた、昨年12月に発表された政府の「スチュワードシップ・コード実施裏付け計画」にも触れた。「今年の改定プロセスでは、実施レビュー結果の公開開示義務が弱められました。門の内側で行うレビューでは、市場の自主的な是正効果を生み出せません」とホンは述べた。彼は、労働や安全の問題への関与を常習的に軽視する形ばかりの参加を阻むため、「例外説明要件を厳格に限定する」ことを求めた。
よくある質問
民主労働研究所は、国民年金サービスの議決権について何を提言しましたか？
民主労働研究所は、国民年金サービスの議決権を資産運用会社へ移す計画の停止を求めた。同研究所の報告書は、この民営化は構造的な利益相反を生むことになると論じた。国内の大手資産運用会社の多くは財閥系の関連会社、または金融持株会社の系列子会社であり、大企業からの収益に依存しているため、大企業のオーナーに対して反対票を投じるのが難しくなる、というのが理由だとした。
なぜ報告書は政府の資本市場政策を批判していますか？
報告書は、資本市場の活性化・高度化の政策が株主優先に偏っており、労働権侵害の懸念があると述べている。ホン・ソクファンは、取締役会に短期の株主利益を優先させる圧力が、人員の再編、事業部門の売却、アウトソーシングといった要求を強め得ると警告し、潜在的な悪影響の例としてMBK PartnersとHomeplusの事例を挙げた。
ESG開示について、研究所はどのような変更を提案していますか？
研究所は、ESGフレームワークにおいて社会（S）と労働に関する開示を強制項目として組み込むことを提言している。2028年に発効予定の強制開示は気候の問題に集中している点を踏まえたものだとしている。報告書はまた、スチュワードシップ・コードの実施レビュー過程での公開開示要件を強化し、労働や安全の問題を軽視する形ばかりの参加を防ぐために例外を厳格に制限することも求めている。
