シティは、トークン化された有価証券と実世界資産が、今日の約170億ドルから2030年までに5.5兆ドルへ成長すると見込んでいる。同銀行は、米ウォール街のオンチェーン化を後押しする主な要因として、国債（トレジャリー・ビル）、デジタル株式、そしてステーブルコインがなり得ると述べている。**
- 主要なポイント:
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- シティは、トークン化された有価証券は$17B から2030年に$5.5Tへ成長し得ると予測している。
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- 国債（トレジャリー・ビル）、株式、ステーブルコインがウォール街のオンチェーン化を牽引すると見込まれている。
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- シティは、ステーブルコインの導入が広がることで新たな国債需要として最大$1T が生まれると見ている。
シティは、トークン化のリーダーとしてステーブルコイン、国債（トレジャリー）、株式を挙げる
シティは、銀行や資産運用会社が、より伝統的な金融商品をブロックチェーン上のネットワークへ移していくことで、10年末までにトークン化された有価証券市場が急拡大すると見込んでいる。
同行の「Tokenization 2030: Wall Street On-Chain」レポートでは、トークン化された有価証券と実世界資産は現在価値ベースで約170億ドルを占めていると推計している。そのベースケースでは、この数字は2030年までに世界で5.5兆ドルまで上昇するとしている。
予測には幅がある。シティの下限見積もりは2.7兆ドルであり、一方で上振れのシナリオは8.2兆ドルに達する。結果は、機関投資家、規制当局、市場インフラ提供者がトークン化された仕組みをどれだけ迅速に採用できるかに左右される。
この推計には、国債（トレジャリー・ビル）、上場株式、ファンド、ならびにオンチェーン上で発行・表章（代表）・移転できるその他の金融商品などの資産が含まれる。
シティのレポートは、トークン化がウォール街の市場インフラを改善し得るという、広がりつつある見方に加わる。支持者は、ブロックチェーンでのレールにより清算（セトルメント）の時間が短縮され、取引時間が延長され、特定の資産へのアクセスがより容易になる可能性があると主張している。
国債（トレジャリー・ビル）は、最初期の最大級の市場の一つになると見込まれている。シティは、2030年までに米国のトレジャリー・ビル市場の10%がトークン化され得ると予測している。この見通しはステーブルコインと密接に結びついている。大手のステーブルコイン発行者の多くは、準備（リザーブ）として短期の米国政府債務をすでに保有している。シティは、ステーブルコインの成長が継続すれば、国債（トレジャリー）に対する新たな需要が概ね1兆ドル生まれる可能性があると述べた。
株式も、同銀行の見通しのもう一つの大きな柱だ。シティは、2030年までに米国の上場株式市場の約3%がトークン化された形に移行すると見込んでいる。
同行は、日常的な米国の投資家がデジタル取引プラットフォームへ10%シフトするだけで、デジタル株式への需要が2.6兆ドル生み出され得るとした。これは、暗号ネイティブの資産を超えて、中核となる米国の公開市場へと明確に広がることを意味するだろう。
ステーブルコインがトークン化推進を支える
ステーブルコインは、オンチェーン決済のための現金レイヤーを提供するため、この移行の中心であり続ける。これにより、投資家は、従来の決済ウィンドウに全面的に依存せずに、トークン化された有価証券、ファンド、そして国債（トレジャリー）商品間を移動できる可能性がある。
とはいえ、シティの予測は、トークン化された資産にはブロックチェーンの「ラッパー」以上のものが必要だという前提に立っている。証券は、法的な所有権の記録、規制されたカストディ（保管）やコンプライアンスの仕組みと結びつき続けなければならない。この構造がなければ、トークン化は幅広い機関投資家の採用を勝ち取るのに苦戦するかもしれない。
より広い実世界資産（RWA）の市場はすでに2026年に成長しており、直近の推計ではステーブルコインを除くトークン化されたRWAは約310億ドルから340億ドルに近いとしている。トークン化された国債は最大級のカテゴリの一つのままであり、イーサリアムは活動の重要なシェアを引き続き受け持っている。
シティのレポートは、次のフェーズがより大きく、より機関投資家色が強いものになることを示唆している。同銀行のベースケースが当たるなら、トークン化されたトレジャリー・ビル、上場株式、そしてステーブルコインによる決済が、ウォール街のオンチェーンによる未来を支える主要な柱になり得る。
