ブラックロック、ナスダックでステーキングイーサリアムETF「ETHB」を開始、機関投資家の利回り需要を狙う

ブラックロックはナスダックにiShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）を導入し、資産運用会社として初めてステーキングを取り入れた暗号資産ファンドおよび、3つ目のデジタル資産上場投資信託（ETF）を展開しました。

このファンドは2026年3月12日に取引を開始し、初日の取引量は約1550万ドル、取引された株数は592,804株で、アナリストはこのデビューを日刊ETFの立ち上げとして堅実なパフォーマンスと評価しています。

製品構造とステーキングメカニズム

ファンド構成

ETHBは現物のイーサリアムを保有し、その一部をイーサリアムネットワーク上でステーキングしています。これにより、投資家は価格のエクスポージャーとともにステーキング報酬を得る可能性があります。ファンドは総資産106.7百万ドルで開始され、約80％のイーサリアムをステーキングし、残りの20％は流動性のために保持しています。

ステーキング報酬は月次で分配され、Figment、Galaxy Digital、Bitwise所有のAttestantが運営するイーサリアムネットワークのバリデーターから生成されます。ファンドの保管はCoinbaseが担当しています。

手数料構造

ETHBのスポンサー料は0.25％で、ブラックロックは最初の12ヶ月間、管理資産の最初の25億ドルまでを0.12％に免除します。ファンドの資産がこの閾値を超えた場合、その超過分には全額の0.25％の手数料が適用されます。

ステーキングギャップへの対応

投資家の需要と理由

ブラックロックの米国株式ETF責任者ジェイ・ジェイコブスは、この製品が暗号資産ネイティブの投資家が取引所上場投資信託（ETF）に移行することを妨げていたギャップを埋めると説明しています。「すでにイーサを直接保有している投資家の中には、ステーキングを行っていたため、ステーキングの機能を失うことを恐れてETFに移行できなかった人もいます」とジェイコブスは述べています。

ステーキングを取り入れることで、ETFは投資家にステーキングのメリットを維持しつつ、機関投資家向けのカストディや従来のブローカー口座を通じた取引、標準的なポートフォリオ配分との連携といった運用上の利点も提供します。

機関投資家へのアピール

この製品は、キャッシュフローの観点から投資を評価する機関投資家にとって魅力的かもしれません。「一部の機関にとっては、投資を評価する際にキャッシュフローの観点から考えたいというニーズがあります」とジェイコブスは指摘し、ステーキング報酬がイーサを他の資産と比較しやすくする助けになると述べています。

ブラックロックは、個人トレーダー、ファイナンシャルアドバイザー、ヘッジファンド、ファミリーオフィスなどさまざまな投資家からの関心を期待しています。

ブラックロックのデジタル資産拡大

既存の製品ラインナップ

ETHBは、ブラックロックのデジタル資産ラインナップを拡充し、iShares Bitcoin Trust（IBIT）には550億ドル超の資産、iShares Ethereum Trust（ETHA）には約65億ドルを管理しています。同社は現在、暗号資産関連のETF、トークン化された流動性ファンド、ステーブルコインの準備金管理を合わせて約1300億ドルを運用しています。

同社によると、2025年のデジタル資産ETFへの流入の約95％をiSharesが占めたとしています。

戦略的ポジショニング

ブラックロックのグローバル・デジタル資産責任者ロバート・ミッチニックは、イーサリアムが世界第2位のデジタル資産として、ブロックチェーンの採用拡大やトークン化、ステーブルコインのユースケースを含む分散型アプリケーションの長期的成長において中心的な役割を果たすと述べています。現物のイーサとステーキング報酬を組み合わせたETFを提供することで、ETHBは投資家にエコシステムの進化に参加する新たな手段を提供します。

市場の状況と採用動向

初日のパフォーマンス

ETHBの1550万ドルの初日取引量は、Solanaに連動した類似のステーキングファンドと比較して控えめですが、Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）は2025年10月のデビュー時に5540万ドルを記録し、REX-Osprey SOL + Staking ETF（SSK）は2025年7月に3370万ドルを記録しています。それにもかかわらず、アナリストはこの製品の革新的な構造を考慮し、好意的に評価しています。

ポートフォリオ配分の動向

機関投資家によるデジタル資産への配分は依然として小さく、ポートフォリオの1〜2％程度にとどまっています。ジェイコブスは、そのレベルではビットコインや他のデジタル資産のリスク寄与は、多様化されたポートフォリオ内の大型テクノロジー株からのエクスポージャーと同等である可能性があると指摘しています。

よくある質問：ブラックロックのステークドイーサリアムETF

Q：ETHBは既存のブラックロックのイーサリアムETF（ETHA）とどう違いますか？

A：ETHAは現物のイーサリアムのみのエクスポージャーを提供しますが、ETHBはイーサリアムネットワーク上で一部をステーキングし、価格上昇とともにステーキング報酬を得る可能性があります。iSharesは、純粋なイーサリアムエクスポージャーと収益を狙ったステーキングオプションの両方を投資家に提供しています。

Q：ETHBの手数料構造はどうなっていますか？

A：ファンドのスポンサー料は0.25％で、最初の12ヶ月間は管理資産の最初の25億ドルまで0.12％に一時的に免除されます。

Q：カストディとステーキングサービスは誰が提供していますか？

A：カストディはCoinbaseが担当し、ステーキング報酬はFigment、Galaxy Digital、Bitwise所有のAttestantが運営するイーサリアムネットワークのバリデーターから得られます。

Q：ETHBは初日にどれくらい取引されましたか？

A：2026年3月12日のデビュー時に、約1550万ドルの取引量と592,804株の取引が記録されました。