ブラックロックのiShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）は、Jay Jacobsであり、同社の米国における株式ETF責任者によれば、初めてETF投資を行う投資家の大半を引きつけており、IBITの買い手の約75%がこれまで一度もETFを保有したことがないという。2024年1月に設定されたこのファンドは、運用資産が480億ドルで765,936 BTCあり、ビットコインへのエクスポージャーに対する最大級の機関投資家向けのアクセス手段の1つとなっている。Jacobsは、IBITは、デジタル資産へのエクスポージャーを求める従来型の投資家と、より広いETF市場に初めて参入するクリプトネイティブの投資家の双方にとっての入口として機能していると述べた。 このパターンは、従来の金融とデジタル資産の間における双方向の架け橋を映し出しており、IBITの投資家はその後、iShares Core S&P 500 ETF、iShares AI Innovation and Tech Active ETF、そしてiShares Gold Trustを含む他のBlackRockの商品を購入する。こうしたクロスセル行動によって、IBITはビットコインのアクセス商品であると同時に、BlackRockのより広範なETFラインナップに対する顧客獲得チャネルとしての位置づけを持つ。
BlackRock、IBIT投資家の75%が初めてのETF購入者だったと報告
Jay Jacobsは、ビットコイン商品を購入する前にIBIT投資家の約3/4がこれまでETFを保有したことがなかったと述べた。「IBITは、従来型の投資家がこれからデジタル資産に入っていくための手段でした。ただ、私たちは多くの人が本当にIBITに入り始めているのを見てきました。デジタル資産のETPから始まっている人がたくさんいます」とJacobsは語った。この統計は、スポット・ビットコインETFが逆向きのブリッジとして機能しており、クリプトネイティブ、あるいはビットコイン優先の投資家がIBITを、より広いETF市場に足を踏み入れる最初の一歩として使っていることを示している。BlackRockのデータによれば、最初にIBITを買う投資家は、その後しばしば、株式の指数商品、テーマ型のアクティブ戦略、コモディティの信託といった、他のBlackRockのファンドも購入へと進む。Jacobsは、このパターンは、同社がこれまで到達できていなかった別のタイプの投資家と関わるための方法だと表現した。「私たちはこれを、過去にたぶん関わってこなかったような別の人々とつながる手段だと、確実にそう捉えています」と彼は述べた。
BlackRock、カバードコール戦略でビットコイン・プレミアム・インカムETFを立ち上げ
BlackRockは、ビットコインへのエクスポージャーに連動するカバードコール・オプションを売ることで収益を生み出すことを目的としたiShares Bitcoin Premium Income ETFを立ち上げた。このファンドは、スポットへのエクスポージャーにとどまらず、構造化されたリターン商品へとBlackRockの暗号資産のETF戦略を広げる。カバードコール戦略では、投資家はオプション・プレミアムを受け取れる一方で、ビットコインが強く急騰した場合には、IBITの直接的なスポット価格へのエクスポージャーとは異なるリターン特性になる可能性がある。今回の立ち上げは、ビットコインが、株式、コモディティ、そしてインカム戦略全般で用いられているのと同じプロダクトのアーキテクチャに統合されつつあることを示している。これは、暗号資産のETFにおける競争フェーズを反映しており、発行体が、収益戦略、オプションに基づく商品、多資産ファンド、そして暗号と従来の資産クラスを組み合わせるポートフォリオ・ツールを開発している。
Jacobsが、伝統金融とデジタル金融の「大いなる収斂」として市場変化を説明
Jacobsは、伝統金融、分散型金融、そしてデジタル資産の重なりが広がっていることを「Great Convergence（大いなる収斂）」だと説明した。この言葉は、暗号商品の、トークン化された資産、ETF、プライベート市場、そして公開市場の有価証券が、ますます同じ投資家によって利用されるようになっている市場を反映している。「歴史的には、さまざまな資産が別々に保有されているのをよく見てきました」とJacobsは語った。「DeFiとTradFi、アクティブ運用ファンドとインデックスファンド、プライベート資産と上場資産…そして起きていることは、人々が自分のポートフォリオを運用するためのより多くの解決策を求めているということです」さらに彼はこう付け加えた。「あなたは、たぶん『〜と』、つまりTradFiとDeFiのような話を聞くことがずっと少なくなると思います。そして、より多くの『and（〜と）』が見えてくるはずで、つまりTradFiとDeFiです」。この潮流はビットコインETFの外にも見られ、暗号資産取引所が、プライベート市場へのエクスポージャーに連動した商品、たとえばプレIPOのパーペチュアル先物やトークン化された株式を提供している。CryptoQuantによると、プレIPOのパーペチュアル先物の取引量は、5月上旬の約10億ドルから、およそ220億ドルへと増えており、Binanceが最大の取引の場になっているという。この成長は、暗号資産の市場インフラが、これまで従来の金融に属していたエクスポージャーを取引するために使われつつあることを示している。
FAQ
IBIT投資家のうち、ETFを購入する前に一度もETFを保有したことがなかった割合は？
Jay Jacobsによれば、BlackRockのiShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）の投資家のうち、ビットコイン商品を購入する前にETFを保有したことがなかったのは約75%だった。BlackRockの米国における株式ETF責任者であるJay Jacobsはこのように述べた。この統計は、IBITが、暗号資産ネイティブの投資家にとって、より広いETF市場への参入の入口として機能していることを示している。
iShares Bitcoin Premium Income ETFとは何ですか？
iShares Bitcoin Premium Income ETFは、ビットコインへのエクスポージャーに連動するカバードコール・オプションを売ることで収益を生み出すことを目的にしたBlackRockの商品である。このファンドは、ビットコインが強く急騰した場合には潜在的に一部の上振れを逃す可能性がありながらも、投資家がオプションのプレミアムを受け取れるようにすることで、IBITの直接的なスポット価格へのエクスポージャーとは異なるリターンのプロファイルを生み出す。
