Bitcoinが72.000 USDの節目に到達すれば、売りポジション（ショート）25億USD相当を清算することになり、過剰なレバレッジで弱気派を「粉砕」できる可能性がある。
イランでの戦争と高い原油価格は現在、BTCに圧力をかけているが、停戦やETFの資金流入が起爆剤となって急速な回復を引き起こすことがある。
72.000 USDで直面する25億USDのショート・ポジションのリスク
Bitcoin
BTC
67.192 USD
は、3/17に75.000 USDの節目を取り戻そうとして以来、新高値を更新し続けられない状態が続いている。
イランでの戦争が原油価格を2022年6月以来の高値まで押し上げたことを受け、ビットコイン先物における下落の賭けが増えている。とはいえ、今後数週間でビットコインを72.000 USDまで押し上げ、持続的な上昇トレンドを固める可能性のある2つの要因がある。
BTC先物の推定合計清算額、USD。出所：Coinglass
Coinglassの試算によれば、現在の67.100 USDから72.000 USDへわずか7.5%上昇するだけで、ビットコイン先物に積み上がったショート25億USD相当が合計で清算される。
BTCの弱気派はマイナーが売っていることの恩恵を受け、S&P 500も弱い
弱気派は3/25からショート・ポジションを増やしている。イランが停戦協議の拒否をしたとみられているためだ。追加の売り圧力は、MARA Holdings（MARA US）が3/26に15.133 BTCを売却したと発表したことで生じた。上場しているこのビットコイン採掘会社は、AIコンピューティングへと方針を転換し、返済のためにビットコイン保有量を減らすことを選択した。
1/28に約7.000ポイントの高値を付けた後、S&P 500は3/30に10%下落した。投資家は、インフレにより中央銀行が利下げの余地をあまり持てないことから、景気後退リスクを懸念している。
原油価格は、2月下旬にイランでの戦争が始まって以来70%超上昇し、物流コストを押し上げ、消費者の支出を削っている。
FOMC（9月会合）に向けた金利目標の確率。出所：CME FedWatch Tool
トレーダーは、FRBが9月まで金利を据え置く確率が89%で、金利が4%に引き上げられる確率が5%だと見積もっている。
3月上旬には、債券先物が逆のことを示しており、利下げの確率は79%だった。固定金利の投資から得られる利回りは、より長い期間にわたって依然として魅力的である可能性がある。
無期限ビットコイン先物の年次ファンディング・レート。出所：Laevitas
一方で、ビットコイン弱気派の思惑は強まっており、無期限先物ではファンディング・レートがマイナスになっていることがそれを示している。
市場が中立な条件では、ロングはポジション維持のために費用（プレミアム）を支払うため、この指標は資本コストを埋め合わせる目的で5%〜10%の範囲で変動する。
マイナスのファンディング・レートは、レバレッジを使った強気の賭けに対する需要が不足しており、弱気派が過度に自信を持っている可能性を示唆する。
停戦、または景気の弱さがビットコインを押し上げる可能性
イラン関連の戦争がどうなるかを予測することはできないものの、停戦の合意は強気のセンチメントを引き起こし、弱気派が不意を突かれる可能性がある。
ビットコインは、米国に上場したビットコインETFが2週間で純流入15億USDを記録したことを受け、3/16までの5日間で69.150 USDから74.900 USDへ上昇した。ETFの資金流入が再び戻ってくれば、ビットコインも72.000 USDの節目を取り戻す可能性がある。
関連：ビットコインETFは金ETFより「より大きくなる」—アナリスト
米国に上場したビットコインETFの毎日の純流入、USD。出所：SoSoValue
ドナルド・トランプ大統領は、金曜日に公表された2027年度の予算案に基づき、国防支出を1.5兆USD増やすよう議会に求めた。この計画には、軍事費のコストを補うため、他の分野で10%削減することが含まれている。
トランプは、木曜日にホワイトハウスで別のイベントで次のように語ったとみられる。「私たちは戦争をしている。保育園のことを気にするわけにはいかない」とCNBCによる。
仮に米国経済が弱含む、あるいはプライベート・クレジットの引き揚げが市場に引き続き圧力をかけるなら、投資家は代替のヘッジ資産に目を向ける可能性がある。
そのため、ビットコインの魅力は、現在が史上最高値に対して47%下で取引されていることから高まる。従って、72.000 USDへの上昇は、イランでの戦争がどれだけ長引こうと起こり得る。
関連記事
ビットコインは $60K の下落から $125K へ反発したが、新しい強気サイクルはまだオンチェーンのデータで確認されていない、とアナリストは述べています
