土曜日、ドナルド・トランプ大統領がイランおよび複数の中東諸国との間で和平合意について「概ね交渉がまとまった」と発表したことを受けて、ビットコインが急反発した。暗号資産は金曜終盤から土曜序盤にかけて約4%下落し、約$74,000にまで達した後に進路を変えた。トランプの発表後、ビットコインは$76,700へ向けて戻り、$77,000の水準を一時的に試したことで、同日早い時間帯に記録された損失を取り戻した。交渉プロセスに関与した国には、サウジアラビア、アラブ首長国連邦、カタール、パキスタン、トルコ、エジプト、ヨルダン、バーレーンが含まれていた。トランプは、この合意は米国、イラン、そして協議に関わる他の国々の間で最終化されることがまだ条件だと述べた。発表後、暗号資産全体の時価総額は約$75 billion回復し、市場がこの展開をビットコイン固有の材料というより、幅広いマクロの出来事として受け止めたことを示している。
なぜホルムズ海峡が重要なのか
トランプの発表で最も重要だったのは、世界の原油輸送にとって重要なルートであるホルムズ海峡の再開が予定されていたことだ。海峡が閉鎖されたことで、紛争期間中のエネルギー価格への圧力が強まっていた。原油価格は発表後に落ち着き、WTIはおよそ$96まで下落し、ブレント原油はおよそ$103まで下がった。これらの2つの指標はいずれも、紛争前の水準を依然として大きく上回っていた。
より高い原油価格はインフレ見通しに波及し、中央銀行の政策をややこしくし、投機的な資産への期待を弱める。ビットコインとイーサ（ether）にとっては、流動性の状況、ドルの強さ、国債利回り、そしてより広いリスク選好のセンチメントに敏感なため、この点が圧力となる。海峡の再開は、世界市場に対する最も分かりやすい差し迫ったリスクの1つを低減し、暗号資産への主な影響は、エネルギーへの直接的なエクスポージャーというより、インフレや金利、投資家のポジショニングに対する原油ショックの影響になるだろう。
ポジショニングとテクニカル水準
ビットコインの反発の速さは、暗号資産市場が中東の見出しにどれほど影響を受ける状態になっていたかを示していた。ビットコインが、$74,250近辺の5週間ぶり安値から$76,700〜$77,000のゾーンへ動いたことは、短期の買い戻し（ショートカバー）と、トレーダーがさらなるエスカレーションの確率を低く見積もった後のリスクエクスポージャーに対する需要の再燃を示唆している。
この回復は、より広いテクニカル上の弱さを解消しなかった。ビットコインは失敗に終わった$82,000のレジスタンスを依然として下回っており、10月の高値からもまだ大きく離れている。$77,000近辺にある50日移動平均（指数平滑）※が、発表後の最初の短期的なテストとなった。ビットコインは一時的にその水準に到達したが、その後は$76,800付近へと再び緩んだため、市場は「安心感の戻り」から「より強い回復の試み」へ分かれ得るテクニカル水準の近辺にとどまった形だ。
今後の道筋
直近の試金石は、和平合意が「発表」から「最終化」へ進むかどうかだ。トランプは、最終的な詳細はまだ協議中で、まもなく発表されると述べた。これらの詳細が確認されるまでは、市場はワシントン、テヘラン、各地域の首都からの見出しに対して、引き続き鋭く反応する可能性がある。
暗号資産トレーダーにとって重要な変数は、エネルギー価格、ドルの強さ、国債利回り、そして株式やその他の投機的な資産全体でリスク選好が改善するかどうかだ。紛争はすでに市場に影響しており、ビットコインが5週間ぶり安値まで下落したことは、地政学的およびエネルギー面のリスクが強まった際に、投資家がリスクエクスポージャーを素早く切り下げる意思があったことを示している。トランプの発表後の反発は、その逆もまた示している。すなわち、エスカレーションのリスクが低下すれば、ポジショニングがすでにディフェンシブであるため、暗号資産は素早く回復し得る。
