10xリサーチによると、当初ビットコインを70,000ドル未満へ押し下げたオプション市場のメカニズムが反転しており、現在は上昇（ラリー）を支える可能性がある。以前のネガティブ・ガンマ効果は売りを増幅し、短期ガンマのマーケットメイカーに対して下落局面でポジションの清算を強い、その連鎖がより広範な清算につながり、BTCは65,705ドルまで下落した。現在、ビットコインのオプション市場における最大のネガティブ・ガンマのポジショニングは、スポット価格付近にあり、名目価値でおよそ18億ドルとなっている。もし価格のボラティリティが出てくるなら、ヘッジのフローは下方向の圧力ではなく上方向の動きを加速させる可能性がある。市場心理の改善とインフレ懸念リスクプレミアムの低下によって、過去の弱気構造が強気に転じる条件が整うためだ。
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