Arthur Hayes：ZEC の全ポジションをすべて清算済み、Orchard の脆弱性違反のプライバシー叙事のロジック

BitMEXの連合創始者であるArthur Hayesは、6月5日にXで、Zcash Orchard池の脆弱性のため、保有していたZECをすべて利確（清倉）したと発表し、意思決定の論理を完全に説明した。Hayesの中核的な主張は、AI、政府、そして大手テック企業の背景にあるプライバシーの物語には、利用される可能性が極めて低いというだけではなく「完璧な安全」が求められる、という点だ。

HayesがXで行った確認の表明

HayesがX上で公開した投稿に基づくと、彼の清倉決定の完全な論理は以下のとおりだ。あらゆる偽造鋳造が起きる可能性は「極めて微々たるもの」だと考えている一方で、それが不可能であることを形式的な暗号学の立場から証明できない。AI、政府、大手テック企業の文脈におけるプライバシーの物語には、完璧さが必要であり、単に確率が低いだけでは足りない。彼は昨日、脆弱性レポートを読んでおり、それ以前は、この脆弱性が自分の「物語の頭の地図」をどのように破るのかに気づいていなかった。30%の売却が、彼に再考を促した。

Hayesは、プライバシーは無価値ではない（価値がある）と述べており、より高い価格で買い戻すことを気にしないし、判断を誤っていたことを認めることにも抵抗がないとした。また、現時点でもWLD（World）のポジションを保有していることも確認した。

Zcash Orchard池脆弱性の背景：確認された重要な事実

Hayesの意思決定の背景として、同日、Zcashの創始者Zooko Wilcoxが公開した確認事実には、以下が含まれている。安全研究者のTaylor Hornbyが2026年5月29日にZcash Orchard池に重大な偽造の脆弱性があることを発見したこと。ZODLが調整のうえ緊急修復を行い、脆弱性は2026年6月2日に修復が完了したこと。脆弱性は2022年5月にZcash Orchard池が稼働を開始してから存在していたこと。Hornbyがローカルのテスト環境で、無制限で生成でき、かつ検出不能な偽造ZECを正常に作り出したこと。

Zcash Orchard池はプライバシー特性を持つため、暗号学的に、修復前にその脆弱性がメインネットで実際に悪用されたかどうかを確認できない。Shielded Labsはネットワークのアップグレード案の準備を進めており、来週に詳細な提案を公開する予定だ。

よくある質問

Arthur Hayesは「悪用される可能性が極めて低い」脆弱性でもなぜ清倉を選んだのか？

Hayesの公開声明によれば、彼の保有ロジックは、AI、政府、そして大手テック企業の背景にあるプライバシーの物語におけるZECだ。この物語には「完璧」な安全が求められており、「低確率で悪用されること」ではない。暗号学的に排除できない種類の安全上の不確実性が現れた時点で、保有の物語的な前提が揺らぐ。そのため、実際に悪用される確率がどれほど低くても、彼の清倉の意思決定を引き起こすのに十分だ。

HayesはZECを完全に見捨てたのか、それとも買い戻しの可能性はあるのか？

Hayesの公開声明によると、彼は、仮定が誤りだと証明されれば、継続的に再評価し、買い戻す用意があると明確に述べており、「できればより低い価格で」であるとした。さらに、より高い価格で買い戻すことを気にしないとも述べている。彼の表現は「利益確定（清算）」と「再考」であって、ZECの保有ロジックを永久に放棄することではない。

HayesがZECを清倉した後、その暗号資産の保有状況にはどのような確認済みの変化があるのか？

Hayesの公開声明によれば、彼は保有していたZECをすべて清倉したことを確認しており、同時にWLD（World）のポジションを依然として保有していることも確認している。Hayesは、他の保有分について具体的な変化を何も挙げていない。